避險地位動搖：地緣政治緊張與結構性轉變下日圓的異常走勢
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日圓正背離其傳統避險貨幣的角色，自上周美國、以色列與伊朗間的軍事打擊開始以來，對美元已貶值1%。 這一外匯市場的異常現象，與異常平靜的套利活動同時發生，引發了對日本經濟結構性變化的質疑。
企業行為說明了這個故事。 過去日本企業在危機期間會將海外收益匯回國內，從而推升日圓，如今它們卻將資金引導至海外投資。 Astris Advisory的Neil Newman指出：「日圓不再是避險資產。」他提到，持續四年的對外投資已打破了舊有的避險模式。
首相高市早苗的擴張性財政政策以及對日本央行加息的抵制，加速了日圓的跌勢，年跌幅達5%，反映了市場的懷疑態度。 摩根大通的Tai Hui觀察到：「日本政策不確定性上升，削弱了日圓的避險吸引力。」投資者對其保護性品質日益謹慎。
能源市場加劇了壓力。 中東衝突推高了油價，威脅依賴進口的日本的通膨。 這限制了日本央行的政策選項，而5,500億美元的計劃性美國投資進一步模糊了日圓的軌跡。 財務大臣片山皐月承認，在貨幣走弱之際，正以「極度緊迫感」採取行動。
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