美元走弱引發避險策略辯論，黃金重獲青睞
9
1
美元急跌至四年低點引發市場不安，投資者正努力應對川普政府對貨幣走軟的明顯容忍態度。 前橋水基金大宗商品主管亞歷山大·坎貝爾反駁市場恐慌，認為美元悲觀情緒被過度誇大。
坎貝爾主張通過戰略性配置美元和黃金進行雙重避險。 「持有黃金實質上是做空美元，」他指出，強調兩者的反向關聯性。 該策略旨在對沖貨幣風險，同時在市場動盪期間保持對黃金傳統避險屬性的曝險。
坎貝爾認為，市場關於資金大規模撤離美元的討論言過其實。 真正的失衡在於多年低通脹後對黃金的長期投資不足。 這種結構性缺口如今在市場情緒轉變時放大了價格波動。
坎貝爾警告，純粹的貴金屬多頭無意中承擔了美元風險。 那些真正看空美國基本面的人應考慮直接做空美元，而非僅僅依賴黃金的反向關係。
在傳統避險資產配置辯論升溫之際，比特幣作為「數位黃金」的避險敘事再度獲得關注。 機構投資者可能將部分黃金配置轉向比特幣，以實現更現代化的抗通脹與貨幣貶值對沖組合。 美元弱勢週期通常伴隨資本尋求非主權價值儲存，這為加密資產創造了宏觀利好環境。
來源:
