SaaS股暴跌！ Claude程式碼顛覆引發全行業拋售潮
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美國軟體股經歷自2022年以來最慘淡的一月表現，摩根士丹利SaaS指數年初至今暴跌15%。 此次拋售潮在Anthropic的Claude Code展示出前所未有的生產力提升後加速——將原本需時一年的開發週期壓縮至數週。 估值倍數暴跌至前瞻市盈率18倍，創下相較過去十年平均55倍的歷史新低。
儘管納斯達克100指數逼近歷史高點，ServiceNow Inc.及其同業股價卻跌至多年低點。 這種背離凸顯出市場的生存焦慮：社群媒體上充斥著非程式設計師使用Claude AI工具構建複雜軟體的案例。 摩根士丹利指出，這已是SaaS類股連續第三年在一月份出現雙位數跌幅。
市場結構似乎已被打破。 分析師原本預期AI將逐步被採用，但Claude Code的病毒式普及——以1月12日推出的「Claude Cowork」為例——迫使市場對軟體勞動經濟學進行全面重新定價。 一位正在做空該行業的對沖基金經理評論道：「這不是修正，而是體制變革。」
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