穩定幣揭露的是銀行業的收益問題，而非系統性缺陷
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美國銀行業日益將生息穩定幣描繪為對本地貸款的威脅——這是一種有缺陷的敘事。 真正的問題並非資本外逃，而是過時的銀行產品。 儲戶逃離的是低收益、緩慢的存取速度以及陳舊的服務，而非穩定幣本身。 這些數位資產僅僅是凸顯了傳統金融試圖忽視的問題。
存款至貸款的傳導管道已經衰退。 貸款決策如今取決於監管限制和風險偏好，而不僅僅是存款水平。 銀行囤積流動性同時抗拒積極放貸——這種不匹配正是穩定幣通過提供透明度和速度所利用的。
令機構不安的是競爭，而非風險。 當用戶能在鏈上一夜之間賺取5%收益時，為微薄儲蓄利率辯護的藉口便不攻自破。 市場力量不會忘記這一課。
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