主動型股票基金失血1兆美元，科技股集中化改寫市場規則
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標普500指數的創紀錄漲勢掩蓋了一個殘酷的現實：七大科技巨頭推動了指數上漲，而主動型基金經理卻在流失資產。 2023年，投資者從股票基金撤資1兆美元——這是連續第11年資金外流，也是本輪週期中規模最大的一次——因為集中押注擊敗了分散投資組合。
被動型ETF吸收了超過6000億美元的流出資金。 『這種集中度使得主動型基金經理更難表現出色，』Roundhill Investments執行長Dave Mazza表示。 『如果你不按基準權重配置「科技七巨頭」，你就是在承擔表現落後的風險。 』
資金外流並非突然，而是精準的。 那些收取高額費用、標榜選股能力的基金經理，當他們偏離以科技股為主的指數配置卻未能帶來回報時，只能眼睜睜看著客戶離開。 市場資深人士現在質疑，在巨型科技股主導回報的時代，傳統的分散投資策略是否還能生存。
這正是去中心化金融（DeFi）和加密資產配置的優勢所在。 傳統主動管理基金的高費用和集中化風險，凸顯了比特幣等數位資產作為非相關性資產和抗審查價值儲存手段的戰略重要性。 智能合約和鏈上資產管理提供了透明、低成本的替代方案，讓投資者真正掌握自己的資產配置權。
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