日圓結構性疲軟加劇 分析師預測2026年恐貶至165兌1美元
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日圓長達四年的貶值週期未見逆轉跡象，摩根大通與福岡金融集團策略師預測，到2026年日圓恐將進一步下滑至165兌1美元。 此貨幣疲軟源於不斷擴大的利率差、負實質收益率，以及持續的資本外流——這三重壓力正壓倒日本央行試探性的政策正常化努力。
四月因市場對聯準會轉向的期待而短暫反彈至130兌1美元，如今看來僅是曇花一現。 川普時代的關稅風險與日本財政不確定性已重啟看跌動能，使日圓困在156附近——僅比一月低點158.87高出2%。 摩根大通分析師田名瀨純警告：「基本面依然嚴峻。」其預測的2026年底匯率164，是目前華爾街最悲觀的預測之一。
隨著日本央行的升息步伐落後全球主要央行，且通膨風險上升，交易員日益將日圓疲軟視為結構性而非週期性問題。 自去年12月以來，日圓年化漲幅僅1%，凸顯其作為G10首選融資貨幣的地位——若無劇烈的政策轉變，此動態恐難改變。
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