美國穩定幣監管重塑金融科技與加密市場格局
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《GENIUS法案》於2025年7月正式生效，重新劃定了數位金融的競爭版圖。 聯準會監管現要求穩定幣必須由100%高品質資產支持，這不僅壓縮了投機性盈利模式的空間，更迫使機構進行戰略轉型。
銀行作為發行方面臨生存考驗，部分業者轉向與金融科技公司合作——Anchorage Digital的子公司模式展示了追求收益的資本如何流向合規架構。 科技巨頭則面臨SCRC審批障礙，為早期進入者構築了監管護城河。
市場動態顯現出兩大競爭策略：合規套利與機構收編。 法案對收益的限制加速了行業專業化進程，國債背書的穩定幣正成為加密原生機構的新儲備資產。
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