3.2兆美元回購市場流動性壓力再現，聯準會控制力面臨考驗
9
2
回購市場——這個規模達3.2兆美元、機構以國債抵押進行短期借貸的全球金融基石——正閃現警示信號。 自2025年11月以來，擔保隔夜融資利率持續突破聯準會的目標區間，而其常設回購工具的使用量更飆升至創紀錄的380億美元，顯示此為結構性壓力而非暫時的季度末資金緊張。
市場機制似乎正在鬆動。 11月26日SOFR收於4.05%，較有效聯邦基金利率整整高出10個基點——此異常現象可能衝擊槓桿部位與資產估值。 聯準會於2021年推出的SRF，原設計作為利率上限機制（允許國債換現金），如今面臨前所未有的需求，這讓人質疑政策制定者對短期資金市場的掌控能力。
來源:
