才瘋完長鑫就急殺！中國半導體ETF暴跌15％ 韓媒「1句話」點關鍵

長鑫漲勢退潮，中國半導體ETF慘跌15%，市場緊盯長江存儲IPO。（路透資料照）

〔財經頻道／綜合報導〕中國最大DRAM製造商長鑫存儲（CXMT）上市後，掀起一股半導體投資熱潮，但卻短短一個月便快速降溫。韓媒指出，近一個月投資中國AI基礎設施與半導體供應鏈的多檔ETF跌幅均超過15%，其中TIGER中國半導體FACTSET重挫18.09%。

分析師認為，下跌的原因錯綜複雜，包括對人工智慧投資可持續性的質疑、對「估值（valuation）」過高的擔憂以及短期供需失衡引發的獲利回吐。市場人士指出，目前中國半導體企業的市占率與技術實力，尚不足以完全支撐此前的估值，股價已提前反映未來龐大內需市場與國產替代的成長期待。

一位金融投資業人士指出，長鑫存儲7月27日掛牌首日股價暴漲逾465%，中國自主研發先進半導體製造設備的消息也提振了市場對其半導體產業的關注。然而，由於市場對中國未來主導國內市場的投機性押注掩蓋了當前的市場佔和技術實力，股價已有所調整。

隨著漲勢消退，RISE中國AI半導體TOP4 Plus、KODEX中國AI半導體TOP10、SOL中國培育產業Active及ACE中國科創板STAR50等ETF，近一個月也分別下跌15.2%至16.89%。不過，市場認為，中國半導體資本市場仍有下一波焦點。

上海證券交易所8月21日已受理長江存儲（YMTC）母公司長存控股（CCSH）的科創板IPO申請，預計募資330億元人民幣（約新台幣1564億元）。市場預估，YMTC的NAND月產能將由今年18.3萬片增至2028年的30.2萬片，擴產速度居業界前列。

由於中國與南韓業者在NAND的技術差距相較DRAM更小；分析師警告，中國供給快速增加，可能進一步加重市場對NAND供過於求的憂慮。

另一方面，近期中芯國際與華虹半導體財報仍是強勁，加上中國龐大的內需市場，使市場對本土半導體產業的長期成長仍抱持期待。分析認為，隨長鑫存儲、長江存儲持續擴產，蝕刻、清洗與沉積等中國設備業者，也可能在記憶體國產化過程中率先受惠。