美救債市回購規模一再加碼 小摩：如刷信用卡繳房貸拖延問題

貝森特宣佈將再度擴大長天期公債回購規模。（路透）

〔編譯魏國金／台北報導〕美國財政部長貝森特20日指出，可能再度加碼公債回購規模，使每次操作超過40億美元。對此，摩根大通（小摩）認為，美國政府為緩解公債市場壓力而做的努力，如同用信用卡付房貸，只是將問題往後延而已。

貝森特接受CNBC專訪說，財政部將為殖利率飆漲的長天期債券「創造市場」。美國財政部19日宣佈，長天期公債回購規模將從原訂的20億美元擴大1倍以上，長天期公債殖利率應聲下跌。

貝森特說，「我們將增加回購規模，亦即每次操作可能超過40億美元」。

美國30年公債殖利率19日創去年10月以來最大單日跌幅紀錄，然而翌日，半數跌幅彈回，而在貝森特上述談話後，殖利率再次下跌，但僅維持短暫，30年公債殖利率最後交易報5.24％，距18日觸及19年來最高點僅差10個基點（0.1％）。

儘管貝森特表示，可能進一步擴大購債規模，但沒有提到具體數字，僅說將依據市場狀況做出決定。

他說，「我們所作的就是為了讓人們專注基本面；我們有很多工具可以使用，所以拭目以待。此處釋出的部份訊息就是，我們認為殖利率沒有反映潛在基本面」。

在財政方面，他說，他將與管理暨預算局局長沃特（Russell Vought）會面，討論「財政整頓」問題。財政部數據顯示，美國政府債務已突破40兆美元大關。

貝森特說，「40兆美元沒有什麼神奇之處，我們可以透過經濟成長擺脫該債務水準」。

摩根大通（小摩）認為，美國政府為緩解公債市場壓力而做的努力，可能只是將問題延後而已。

小摩基本面研究聯合首長蘇利文（ James Sullivan）指出，美國財政部實際上是買回長債，同時發行短天期國庫券，該策略僅能暫時緩解壓力，但沒有改變根本的債務負擔。

他說，此種以短期借款為長期債務進行再融資的作法「有點像是用信用卡繳房貸，短期內或許可行，但最終這樣的不相稱將變得越來越明顯」。

小摩分析師克魯克（Maia Crook）也表示，該干預「忽略潛在結構性挑戰，而更長期的影響是可能導致反映財政部介入市場，並使市場偏離『常規且可預測』原則的風險溢價走高」。