庫班示警：輝達「循環融資」吹出AI泡沫

庫班與貝瑞認為AI產業過度依賴輝達，一旦核心環節出現問題，恐引發連鎖崩盤。（歐新社檔案照）

〔即時新聞／綜合報導〕美國億萬富豪庫班（Mark Cuban）與電影《大賣空》主角原型、曾成功預測2008年金融危機的知名投資人貝瑞（Michael Burry）近日都對AI市場表達憂慮，認為目前產業過度依賴輝達，類似於2000年網路泡沫（Dot-com bubble）破裂前夕。若未來需求放緩或其他晶片供應商技術有所突破，整個AI生態將會造成連鎖衝擊。

《商業內幕》報導，有網友近日在X分享庫班受訪影片，並提及到輝達除銷售AI晶片外，也協助部分客戶取得建置資料中心所需的資金，讓客戶有能力採購更多GPU。對此，庫班認為，這種做法可能讓信貸風險進一步擴大。

庫班指出，輝達如今已不只是晶片供應商，而是透過投資、融資等方式扶持AI企業，再由這些企業購買輝達產品，形成相互依存的商業模式，「這讓我想起網路泡沫時期，但這次不是靠IPO，輝達本身就是IPO」。他認為若未來出現更具競爭力的晶片，或市場需求不如預期，大量投資的AI基礎建設可能會迅速失去價值。

庫班在X上說：「只要另一家晶片供應商取得突破，或輝達出現失誤，一切都可能崩塌。」

貝瑞也在X發文表示，「這就是『輝達5年期信用違約交換（CDS）風險出現拋物線式上漲』的原因，他們想將循環支出推向史詩般的規模」，他暗示，這種商業模式可能讓市場高估AI的實際需求，因此已布局空頭，認為當市場回歸理性時，相關股票將面臨修正。

As far as Nvidia subsidizing everyone. You are right on. But that feeds the credit problem, far beyond oracle.

You never know where an exogenous change is going to come from. This is so analogous to the dot com burst. But instead of IPOs, Nvidia is the “ipo” , funding…

There is a reason $NVDA’s 5 year credit default swaps are going parabolic. All this overreaching by #nvda to push the circular spending to biblical proportions . https://t.co/glKs93r8Y9 pic.twitter.com/QH1PyLRNex