焦點股》聯發科：AI ASIC明年營收佔比高達67％ 開低急拉

聯發科今日早盤開低走高。（記者卓怡君攝）

〔記者卓怡君／台北報導〕IC設計龍頭聯發科（2454）近期股價轉強，本土投信出具最新報告給予目標價6150元，成為半導體族群首選個股之一，法人指出，聯發科AI ASIC能見度可望延續至2029年，預估2028年AI ASIC營收達500億美元（佔整體營收67%），聯發科今日早盤開低後，買盤隨即進場急拉，股價由黑翻紅，再度挑戰4000元大關。

截至9:50分左右，聯發科股價上漲2.32%，暫報3965元，成交量逾3027張，上下震幅達6.19%。

聯發科即將在本月31日召開法說會，並公布第二季財報，法人預估，第二季營收較公司財測上緣高出2%，主要受惠Smart Edge營收強勁抵消智慧型手機需求疲弱，同時手機衰退幅度亦低於預期，預期第三季公司將給予營收中低個位數季增的展望，利潤率略為擴張，主要受惠價格調漲、產品組合改善與營運槓桿效益。

法人指出，聯發科AI ASIC能見度可望延續至2029年，目前聯發科主要的AI ASIC專案為Google的TPU v8x Zebrafish，第四季開始出貨，另一個v9 Humufish，明年第四季開始量產，預期公司也將取得v10 Icefish，預期2028年開始量產，此外還有SpaceX及Meta新專案，因此AI ASIC能見度高機率可望延續至2029年。此外，隨著Broadcom（博通）的Pumafish取消，預期2028年聯發科在Google的市占將顯著增加，與Broadcom各佔50%。基於Humufish的ASP（產品平均單價）將較前一代成長至少兩倍，因I/O die數增加且採用N2製程，再加上公司可能新增第二名ASIC客戶以及Zebrafish專案的貢獻，維持2028年聯發科AI ASIC營收達500億美元，佔整體營收67%的預估。

由於2026年AI ASIC營收貢獻主要集中在第四季，法人認為未來兩個月的營收動能有限。此外，聯發科預期今年全球智慧型手機市場將受記憶體價格飆升影響衰退15%，考量2027年記憶體缺貨將延續，法人預估，2027年整體智慧型手機市場仍難見復甦。然而，由於晶圓代工產能吃緊，Samsung（三星）可能無法取得足夠產能供應Galaxy手機需求，2027年起聯發科有機會擴大在三星智慧型手機的市占率，從中低階擴大至高階（S系列）機種。