全球瘋搶AI晶片卻敲響警鐘！市場開始擔心「下一場崩跌」

市場開始擔憂，記憶體產業是否將再次重演過去「繁榮後供過於求、價格崩跌」的循環。（示意圖，彭博）

〔財經頻道／綜合報導〕AI熱潮帶動全球半導體產業掀起前所未有的投資浪潮，尤其是記憶體晶片市場需求大幅攀升，讓業者紛紛宣布史上規模最大的擴產計畫。然而，隨著投資持續升溫，市場也開始擔憂，記憶體產業是否將再次重演過去「繁榮後供過於求、價格崩跌」的循環。

印度媒體《Money Control》報導，AI資料中心對高階記憶體晶片需求持續攀升，推動全球記憶體產業展開史上規模最大的擴產計畫之一。然而，市場也開始憂心，若未來產能增幅超過需求成長，一旦未來供給遠超過市場需求，產業恐怕再度陷入低迷。即使各大記憶體晶片廠商近期公布的營運表現依舊亮眼，股價卻已從高點明顯回落。

報導指出，動態隨機存取記憶體（DRAM）向來是半導體產業中波動最劇烈的產品之一。由於DRAM屬於大量生產的標準化產品，價格對供需變化極為敏感，過去數十年間多次出現缺貨後又快速轉為供過於求的情況，導致價格與企業獲利劇烈起伏。

隨著競爭加劇與生產成本提高，多數業者已退出市場，目前全球主要供應商僅剩三星電子（Samsung Electronics）、SK海力士（SK Hynix）及美光（Micron）三大廠。

AI的崛起改變了市場需求結構。訓練與運行大型AI模型，需要大量高頻寬記憶體（HBM），這類產品如今已成為記憶體產業最具價值的產品之一。由於需求強勁，不少客戶開始簽訂多年期供貨合約，以確保未來供應，也希望降低過去因市場波動造成的價格劇烈起伏。

然而，即使需求仍持續成長，各大廠仍宣布未來十年將投入數兆美元擴充產能。以南韓為例，主要晶片業者已公布大規模投資計畫，預計將大幅提升記憶體產能。不過，由於半導體工廠從設計、興建到設備導入往往需要數年時間，新廠多半要等到本世紀末前後才會陸續投入量產。此外，業者還需取得土地與建廠許可、招募專業工程師及施工人員，並採購先進製造設備，整體建置期相當漫長。

對於未來發展，市場看法仍存在分歧。有分析師認為，AI需求仍將快速成長，可望吸收新增產能；但也有人警告，若大型科技公司在完成第一波AI基礎建設後放緩投資腳步，市場可能再次陷入供過於求。一些報告也指出，部分雲端服務業者未來可能面臨算力過剩，進一步加深市場疑慮。

曾因成功預測2008年金融危機而聞名的投資人麥可．貝瑞（Michael Burry）也對此提出警告。他認為，記憶體晶片產業歷來都呈現「大漲後大跌」的循環，如今AI帶動的熱潮是否能長久維持，仍有待觀察。

此外，中國也是影響未來市場的重要變數。中國記憶體製造商長鑫存儲（CXMT）近年快速擴產，若未來持續提升產能，全球市場競爭將更加激烈。一旦AI需求放緩，成熟業者恐將更難維持供需平衡。

報導指出，目前AI仍持續推升先進記憶體需求，但隨著全球業者競相興建新廠、擴大產能，記憶體產業也再次面臨過去數十年反覆出現的關鍵問題，「這波創紀錄的投資，究竟會帶來長期成長，還是為下一次晶片供過於求埋下伏筆。」