全球AI、半導體股是漲或跌 彭博：南韓股市成預警指標

彭博報導，南韓股市正成為全球投資人衡量風險偏好的早期指標。（路透）

〔編譯盧永山／綜合報導〕《彭博》報導，對全球基金經理人而言，過去南韓股市只是邊緣市場，但在人工智慧（AI）驅動下，南韓兩大記憶體晶片大廠三星電子與SK海力士股價大幅震盪，並在各國晶片股中引發連鎖反應，如今市值已飆升至4兆美元（新台幣129.2兆元）的南韓股市，正成為全球投資人衡量風險偏好的早期指標。

　這場轉變正在重塑投資習慣。摩根資產管理首席亞洲市場策略師許長泰首次向公司的全球團隊就南韓市場進行簡報，為他十四年的職業生涯首見。日本交易員也將南韓綜合指數（KOSPI）加入他們的觀察名單中。柏瑞投資（PineBridge Investments）駐倫敦的投資組合經理芮達（Hani Redha）表示：「我們現在都是南韓的投資人了。」　　

　然而，南韓股市日益增加的影響力也伴隨著一大隱憂。在槓桿交易放大波動的推波助瀾下，KOSPI 已成為全球主要基準指數中波動最劇烈的指數之一。SK 海力士近日在美國上市，更將南韓的影響力進一步延伸至華爾街。結果便是，南韓這種由情緒驅動的交易方式，正逐漸為全球AI概念股奠定全天走勢的基調。

　在經歷長週末後，20日南韓股市重新開盤時，可能再面臨一波劇烈震盪。全球晶片類股17日遭到拋售，主因中國一家 AI 新創公司發布了令人驚豔的突破性技術，再度引發市場對科技公司龐大資本支出是否合理的質疑。

　芮達每天會先查看首爾股市，以掌握AI類股的動向。在南韓股市收盤後，他的注意力便會轉向紐約掛牌的 SK海力士美國存託憑證（ADR）和與南韓有關的ETF。他說：「這幾乎像是24小時不間斷的追蹤。」

　這種連動性在上週展露無遺。13日因對AI未來需求的新疑慮所引發的拋售潮，導致KOSPI收盤暴跌約9%，隨後這股疲軟蔓延至華爾街。SK海力士ADR重挫9.3%，拖累其他主要的晶片類股。

　數據顯示，兩者之間的連動性日益緊密。根據《彭博》彙編的數據，KOSPI與那斯達克100指數的60天相關係數已攀升至0.46，接近2年來的最高水準，幾乎為5年平均值0.16的3倍。

　總部位於紐約的Tigress Financial Partners投資長費恩塞斯（Ivan Feinseth）表示：「南韓實際上已成為與那斯達克和費城半導體指數相同的波動性生態系。SK 海力士、三星電子和KOSPI目前正發揮了對美國AI與半導體風險的『盤前預警』作用，這個亞洲國家已不再是一個無足輕重的邊緣新興市場。」

　KOSPI與日經225指數的相關性也已大幅攀升。這促使 Ortus Advisors 日本股票策略主管傑克森（Andrew Jackson）在今年稍早將 KOSPI 指數的走勢圖納入密切監控，為20年來首見。

　然而，隨著KOSPI持續下跌，南韓的影響力可能會隨之減弱。KOSPI自6月的高點已重挫 25%，市值蒸發1 兆美元（新台幣32.3兆元），三星電子和SK海力士市值都已縮水至少 30%，這恐將削弱其在全球的影響力。