黃金反攻號角響起！下一步看這關鍵

黃金上漲。（彭博資料照）

〔財經頻道／綜合報導〕現貨金價週五（3日）上漲1.4%，有望終結連續5週跌勢，迎來自5月底以來首次單週收紅。分析師認為，接下來能否延續漲勢，仍取決於後續經濟數據及Fed政策動向等關鍵。

《CNBC》報導，至美東時間週五凌晨4時30分，現貨黃金上漲1.4%，報每盎司4182.28美元，本週累計漲幅約2.3%，若漲勢維持，將是自5月底以來首次單週上漲。美國近月黃金期貨盤中也上漲1.5%。

今年以來，黃金價格持續承壓，主要受到通膨升溫、美元走強，以及美伊戰爭後全球主要央行立場轉趨鷹派等因素影響，削弱市場對黃金的避險需求。

截至6月底的第2季，黃金創下13年來最差單季表現，目前價格仍較今年1月創下逾5300美元歷史高點低約22%。

本週黃金反彈，主要受到美國週四公布的6月非農就業報告帶動。數據顯示，美國6月新增非農就業5.7萬人，低於5月下修後的12.9萬人，也低於《道瓊》調查市場預估的11.5萬人。

根據CME FedWatch工具，目前市場預估美國聯準會（Fed）9月至少升息1碼（25個基點）的機率為53.5%。Fed已於7月會議維持利率不變。

在就業報告公布前，市場對9月升息的預期機率約為65%，如今已明顯下降。

其他貴金屬部分：

現貨白銀大漲2.9%，至每盎司62.77美元，本週累計漲幅約6.7%。

8月交割白銀期貨則上漲3.5%。

現貨鉑金上漲2.8%，報每盎司1660.10美元。

鈀金則上漲約1%，至每盎司1280.09美元。

華僑銀行（OCBC）策略師在報告中表示，對黃金的看法已轉為「審慎偏樂觀（cautiously constructive）」，並指出：「低於預期的非農就業數據，有助於降低Fed採取更強硬貨幣政策的尾端風險。短期內，我們將對黃金的看法，由原本的謹慎調整為審慎偏樂觀。如果接下來公布美國經濟數據持續壓抑實質殖利率與美元走勢，金價可望延續反彈。」

不過OCBC也提醒，目前失業率維持穩定、Fed官員談話仍偏鷹派，加上通膨風險尚未消除，因此投資人仍應保持一定程度的審慎。報告指出：「黃金若要展開更持久的反彈，需要實質殖利率更明顯下滑、黃金ETF及投資人需求回穩，以及Fed淡化鷹派立場。從技術面來看，目前上行風險仍略占優勢。」

黃金與白銀在2025年雙雙創下歷史性漲勢，全年分別大漲66%與135%，不過，今年以來，黃金累計下跌約3%，白銀則下跌約12%。

雖然漲勢一度延續至2026年初，但市場隨後轉趨劇烈震盪。白銀期貨在1月底出現自1980年代以來最大單日跌幅；而美伊戰爭於2月爆發後，黃金作為傳統避險資產的地位，也開始受到市場質疑。