焦點股》聯發科：ASIC客戶需求不斷上修 明年營收占比拉高至49％

聯發科AI ASIC業務前景備受外資看好。（記者卓怡君攝）

〔記者卓怡君／台北報導〕近來多家外資爭相上修IC設計龍頭聯發科（2454）目標價，最高上看10000元，又有美系外資再出具最新報告，因AI ASIC（客製化晶片）動能大幅增強，隨著AI ASIC業務自2027年開始加速放量，獲利上修空間顯著，目標價由5000元調升至6800元。

聯發科早盤股價隨著大盤下殺，隨後出現買盤進場，股價翻紅，截至10:30左右，聯發科股價小漲0.35%，暫報4350元，成交量逾3593張，上下震幅約5.3%。

美系外資表示，目前觀察到聯發科AI ASIC業務自2027年起將迎來更強勁的成長動能，將2027年AI ASIC營收預估由原先123億美元，大幅上修至203億美元，占該公司2027年總營收比重達49%。聯發科管理層原先預估2027年AI ASIC整體市場規模（TAM）約為700億至800億美元，市占率約10%至15%，推估AI ASIC營收約120億美元。然而，過去兩個月主要雲端服務供應商（CSP）客戶需求持續上修，使聯發科未來AI ASIC出貨成長潛力明顯高於公司指引。

展望2028年，美系外資將聯發科AI ASIC營收預估由480億美元調高至525億美元，占總營收比重提升至69%。除現有專案持續擴大量產外，下一代AI ASIC專案也將開始貢獻，成為未來營運成長的重要推力。此外，聯發科自第三季起調漲產品價格，漲價主要反映供應鏈成本上升，包括晶圓製造、封裝測試及零組件成本增加，近期記憶體及載板價格走揚亦推升整體成本。由於此次調價主要用於反映成本增加，美系外資預期，聯發科毛利率於調價後仍將大致維持目前水準，不會出現明顯變化。