巴克萊銀行估黃金上看4900美元 原因全解析

巴克萊銀行預測，金價將在2026年達到接近4800美元，並在2027年達到4900美元。（彭博）

〔財經頻道／綜合報導〕據巴克萊銀行（Barclays）指出，在伊朗衝突期間，金價下跌26%，主要原因來自美元走強、殖利率上升與股市上漲，這些因素壓過了黃金作為避險資產的吸引力。不過，持續性的通膨、政策不確定性以及央行需求仍然存在，因此金價仍將在2026年達到接近4800美元，並在2027年達到4900美元。

巴克萊銀行在週一發布的一份研究報告中表示，黃金過去三個月的拋售潮，主要由美元走強、股市火熱吸收所有可用風險資本，以及槓桿黃金部位的平倉所驅動，同時俄羅斯與土耳其央行的黃金賣出也加劇了跌勢。

該行分析師指出，金價從今年1月高點跌至6月低點，反映的是實質利率正常化、市場已經消化聯準會今年降息預期減弱，以及股市短期吸引力上升，削弱了黃金的投資吸引力。

不過該行分析師認為，這些因素屬於暫時性影響；黃金的結構性驅動力仍然完好無損，包含持續性通膨、政策不確定性與儲備多元化需求等，並將在與荷姆茲海峽危機相關的地緣政治壓力消退後重新發揮作用。他們將這些因素形容為「緩慢變動的變數，其影響會隨時間累積」，因此在伊朗危機的短期衝擊中，並不利於支撐金價。

巴克萊銀行計算指出，通膨每上升1個百分點，金價將獲得約5%的提振，認為伊朗能源衝擊所帶來的通膨效應，將對金價形成支撐。

巴克萊銀行估計，目前黃金的合理價值約為每盎司4150美元，並預期隨著伊朗衝突出現降溫跡象，金價將出現反彈。

巴克萊維持其2026年與2027年金價預測，分別為每盎司4791美元與4900美元，但也警告短期內仍可能出現帳面價值回調壓力。