中國內需惡化工業產出卻加劇 「雙速」成長凸顯經濟失衡嚴重

中國5月工業增加值加速成長。（法新社資料照）

〔編譯魏國金／台北報導〕中國5月零售銷售出現3年來首次下滑、投資加劇萎縮，工業增加值卻加速成長，顯示中國經濟的失衡進一步惡化。

中國國家統計局16日公佈數據顯示，衡量家庭消費重要指標的5月消費品零售總額年減0.6％，逆轉4月的年增0.2％，不僅低於路透預期的0％，也是2022年12月以來首次單月下滑。

汽車產業的低迷尤其顯著，5月中國國內汽車銷售連續第8個月下滑，突顯全球最大汽車市場的需求疲軟，預期該壓力可能持續至今年年底。

相較之下，強勁的出口推動5月規模以上工業增加值年增4.5％，從4月的年增4.1％上升，並高於預期的4.3％增幅。在海外對人工智慧（AI）與再生能源產品需求的提振下，以美元計價，中國5月出口額年增近20％。

華爾街日報報導，一些經濟學家將這種出口強勁與內需疲軟並存的分化現象，稱為「雙速」成長。

牛津經濟研究院高級經濟學家Sheana Yue昨指出，「中國5月份的經濟數據進一步印證了強勁外部需求與疲軟國內活動之間的分化，強勁的出口與低迷的通貨膨脹、走跌的經濟活動指標之間的反差越發刺眼」。

中國的投資數據也較預期疲軟許多。今年前5月，固定資產投資年減4.1％，較前4月的1.6％降幅萎縮加劇，並創6年來最大跌幅。

房市疲軟惡化，今年前五月房地產開發投資年減16.2％，較前4月的年減13.7％跌幅擴大。全國新建商品房銷售面積年減10.8％；新建商品房銷售額年減13.5％。

就業方面，5月城鎮失業率5.1％，較4月的5.2％下降。

經濟學家認為，強勁的出口將持續支撐中國今年的經濟成長，然而不斷擴大的貿易順差可能引發爭議。

上海保銀投資首席經濟學家張智威指出，「出口繁榮短期間有助於緩和內需疲軟的衝擊，然而基於中國的經濟規模，強勁的出口成長恐導致與貿易夥伴的緊張」，他補充。可能與歐洲爆發的貿易衝突是未來幾月需要關注的風險之一。