5年增逾倍 中國國債破百兆人民幣

截至五月底，中國政府債務餘額已達人民幣一〇〇．六兆元，首度突破一〇〇兆元大關，且五年內增逾一倍。（路透資料照）

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國為了穩定經濟成長和置換地方政府隱性債務，不斷實施積極的財政政策，導致政府債台高築。根據中國人民銀行最新公布數據，截至五月底，中國政府債務餘額已達人民幣一〇〇．六兆元（下同，約四六七．五兆台幣），首度突破一〇〇兆元大關，且五年內增逾一倍。

中國政府債務主要來自發行國債及地方政府債券，中國人行公布五月金融統計數據，截至五月底，政府債券餘額增至一〇〇．六兆元，較去年同期增十五．一％。

財政可持續性將成隱憂

中媒「第一財經」報導，中國政府債務突破一〇〇兆元，主因近幾年為了對沖經濟下行壓力，官方持續加大舉債力道，籌集更多資金用於民生等重大專案建設，以穩投資和穩經濟。此外，為化解地方政府隱性債務風險，地方政府發行大量債券來置換過去的隱性債務，也推高政府債務餘額。

其中，中國全國人大常委會於二〇二四年十一月批准總額十二兆元的地方債務置換方案，為這兩年政府債務規模快速增加的主因之一。

中國人行數據顯示，二〇二〇年，中國政府債務餘額為四十六．五五兆元，負債比率（政府債務餘額占GDP比重）四十五．八％；二〇二四年債務餘額增至八十二．一兆元，負債比率達六十八．七％，突破國際公認的六十％警戒線；二〇二五年債務餘額增至九十六．〇五兆元，如今更突破一〇〇兆元大關，五年內規模增加逾一倍。

中央財經大學財稅學院教授溫來成警告，雖然目前中國債務水準尚屬安全，但成長的速度不容忽視，須關注財政可持續性；近年來中國政府債務餘額年增率超過十％，超過經濟成長和財政收入成長速度。他強調，債務效率同樣重要，過多債務被用於基礎建設，而用於醫療和教育的支出卻相對滯後。