比特幣回踩跌破 12 萬鎂！分析師：這一數據表明市場遠未觸頂

比特幣（BTC）週一盤中一度逼近 123,000 美元，創下歷史新高，但隨後在美國交易時段開始回落，並於今早跌破 120,000 美元水平。儘管如此，分析師普遍認為，目前並非市場見頂，而是行情進入短暫盤整階段。

比特幣行情仍在「早期階段」

儘管短期內多數幣種出現回調，但 Arca 投資長 Jeff Dorman 表示，當前比特幣的漲勢尚處於初期階段，與過去幾波明確的泡沫高點相比，仍有顯著差距。

他引用分析師 Will Clemente 的觀察指出，歷次市場高點（如 2024 年 3 月現貨比特幣 ETF 通過，以及 2024 年底與 2025 年初川普當選與就職所引發的狂熱），其共同特徵都是發生在「山寨幣衍生品的未平倉合約量超越比特幣時」。然而目前並未見到類似現象。

此外，中心化與去中心化交易所的整體交易量雖較上週增加 23%，但仍遠低於歷史幾波全面性行情時的高點。這意味著資金尚未全面湧入，加密貨幣市場仍保有上行空間。

國債與通膨疑慮，推升比特幣避險需求

此外，Bitpanda 執行長 Eric Demuth 表示，比特幣上漲的深層驅動力在於全球主權債務激增與貨幣貶值壓力，投資人正尋找對抗通膨與法幣風險的替代資產。他認為：

Eric Demuth 補充表示，比特幣逐步被大型投資人納入資產組合、被主權國家納入儲備金，並成為全球銀行基礎設施的一部分，這些趨勢才是決定性力量。Eric Demuth 預估比特幣的總市值將逐步趨近於黃金（目前超過 22 兆美元），是比特幣的 9 倍以上。若這一進程持續，比特幣的金融地位與價格還有相當大的成長空間。

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