比特幣將隨美國經濟增長及加密法案進展迎來反彈：Coinbase研究報告

根據Coinbase Research的報告，更樂觀的宏觀經濟背景、企業對數位資產興趣的增加，以及監管透明度的提升，將在2025年下半年為加密貨幣市場帶來建設性的前景。

在經歷了美國GDP短暫萎縮和貿易中斷的動盪第一季後，數據現在指向更強勁的增長。亞特蘭大聯儲的GDPNoW追蹤指標在6月初躍升至季增3.8%，較年初有顯著提升。這一轉變，加上對聯準會降息和貿易政策不再那麼激進的預期，緩解了對經濟衰退的擔憂，並增強了投資者的信心。

報告指出，美元主導地位下降和通膨避險用例也可能提升比特幣（BTC）的吸引力，即使長期美國公債殖利率仍處於高位。除非有特定的催化劑，如ETF獲批或協議發展，否則山寨幣可能會落後。

與此同時，上市公司越來越多地將加密貨幣納入其資產負債表，這得益於2024年的一項規則變更，允許對數位資產進行「按市值計價」會計處理。雖然這一趨勢擴大了需求，但也帶來了新的系統性風險。如果融資選擇枯竭或價格大幅下跌，通過可轉換債券為加密貨幣購買提供資金的公司可能被迫出售。

監管透明度

報告稱，監管發展也將重塑市場。

參議院最近通過了GENIUS法案，這是一項兩黨支持的穩定幣法案，現正提交眾議院審議。更廣泛的市場結構法案CLARITY法案旨在界定證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）在監管數位資產方面的角色。如果獲得通過，它可能會為發行人和投資者釐清規則。

另外，SEC正在考慮80多項加密貨幣ETF申請，包括多資產基金和涉及質押及山寨幣的提案。一些裁決最早可能在7月做出，其餘的很可能在10月前最終確定。

報告總結，比特幣似乎準備好在下半年從宏觀和結構性順風中受益，而山寨幣的前景將取決於能否在更複雜且仍在演變的監管和流動性環境中順利發展。

翻譯作者：Z3r0