韓國CBDC計畫急煞車！穩定幣崛起如何重塑金融版圖？

• 為何韓國突然按下CBDC暫停鍵？
• 穩定幣與CBDC的世紀對決：誰能主宰韓國市場？
• 韓國投資者真實面貌：加密資產佔比14%的背後
• 韓國數位貨幣未來：三種可能情境
• 問答解析

韓國央行數位貨幣(CBDC)計畫遭遇重大轉折！隨著穩定幣市場快速擴張與政治風向轉變，韓國銀行宣布暫停自2024年4月啟動的CBDC試點項目。這項決策背後，隱藏著新任總統李在明的「穩定幣友善政策」與傳統金融體系間的角力。本文將深入剖析：CBDC與穩定幣的監管拉鋸戰、韓國投資者加密資產配置現況(平均佔投資組合14%)，以及銀行業如何轉向穩定幣發行尋求新商機。

為何韓國突然按下CBDC暫停鍵？

2025年6月30日，韓國銀行向國際媒體證實，原定分兩階段進行的CBDC試點計畫將無限期延後。據參與項目的7家商業銀行高層透露，此決策直接反映政府政策優先級的轉變——李在明總統公開主張穩定幣能填補傳統金融缺口，其行政團隊更將穩定幣發展列為金融創新核心議程。

值得關注的是，韓國政府擬允許準備金達5億韓元(約37萬美元)的企業即可發行穩定幣，這項激進的監管鬆綁方案已引發央行體系憂慮。韓國銀行副總裁柳相大強調：「必須建立以消費者保護為核心的漸進式導入機制」，暗示對銀行主導型穩定幣的審慎立場。

從技術層面看，已完成的第一階段測試雖吸引10萬民眾體驗數位貨幣支付系統，但商業銀行普遍抱怨「在缺乏明確商業模式的情況下，投入成本與效益嚴重失衡」。原定2025年下半年展開的第二階段試驗，現已推遲至2026年初，且參與金融機構數量可能大幅縮減。

穩定幣與CBDC的世紀對決：誰能主宰韓國市場？

這場政策轉向絕非偶然。BTCC分析團隊指出，韓國加密貨幣投資人口已突破1,800萬，超越傳統股市投資者規模。市場需求驅動下，8大商業銀行正籌組聯盟，計劃共同發行韓元錨定型穩定幣，這將直接挑戰央行數位貨幣的發展空間。

比較兩者優勢：穩定幣具備即時商用性與盈利潛力，目前韓國主要交易平台上的穩定幣日均交易量已達2.3兆韓元；反觀CBDC雖有國家信用背書，但技術複雜度高，且需平衡貨幣政策與隱私保護等敏感議題。

金融業內部分析顯示，銀行業對CBDC態度分歧：部分機構視其為「不得不跟進的合規項目」，但也有銀行積極布局穩定幣基礎設施，期望透過跨境支付、DeFi連結等創新服務創造收益。某位不願具名的銀行科技主管坦言：「與其等待央行主導的CBDC，不如自己發行穩定幣來掌握主動權」。

韓國投資者真實面貌：加密資產佔比14%的背後

最新調查揭露驚人數據：20-59歲韓國民眾中，過半數曾有加密貨幣交易經驗，且現仍持有數位資產者達25%。更值得注意的是，投資者普遍採用「雞蛋分籃」策略——平均在3.2個交易平台開設錢包，加密資產佔整體投資組合14%，這個比例遠高於全球平均值的7%。

這種配置偏好反映韓國市場特性：

• 高風險偏好：年輕世代將加密資產視為階級躍升管道
• 監管套利：利用不同平台價差進行套利交易
• 稅務規劃：分散持有以規避即將實施的資本利得稅

市場分析師指出：「14%這個數字可能仍被低估」，因為調查未計入透過海外平台或冷錢包持有的資產。隨著穩定幣支付場景擴張，這個比例在2025年下半年可能持續攀升。

韓國數位貨幣未來：三種可能情境

面對穩定幣與CBDC的路線之爭，btcc研究團隊推演出三種發展路徑：

當前最可能的發展是「監管沙盒」模式——政府允許穩定幣在受限環境中創新，同時保留CBDC研發選項。這種平衡作法既能滿足創新需求，又可防範系統性風險，但需要央行與財政部門的高度協調。

問答解析

韓國CBDC計畫為何暫停？

主要因政策優先級改變，新任總統李在明推動的穩定幣友善政策與CBDC發展產生路線衝突，加上商業銀行對投入成本效益存疑，導致韓國銀行決定暫緩試點。

韓國投資者加密資產配置比例為何這麼高？

反映韓國市場對高風險資產的獨特偏好，年輕世代將加密貨幣視為財富增長工具，加上多平台套利機會與稅務規劃需求，促使平均配置達14%。

穩定幣在韓國會完全取代CBDC嗎？

短期內兩者將並存競爭，長期取決於監管框架設計。CBDC在跨境結算等領域仍具優勢，但穩定幣在零售支付場景更靈活具擴展性。