2025年黑石IBIT比特幣ETF資金流入超越黃金，市場信心不減反增
儘管比特幣價格近期走跌，黑石集團(BlackRock)旗下的IBIT比特幣現貨ETF卻逆勢吸金，2025年累計淨流入資金已突破250億美元，超越黃金ETF(GLD)的表現。更驚人的是，IBIT在全年報酬率為負的情況下，仍躋身2025年ETF資金流入排行榜第六名，顯示機構投資人對比特幣的長期信心。
機構逢低買盤強勁，IBIT單日吸金創紀錄
根據彭博社數據，12月19日IBIT單日淨流入達25.4億美元，創下該ETF上市以來最高紀錄。這個數字甚至超過了科技股ETF(QQQ)和標普500指數ETF(SPY)當日的資金流入規模。黑石集團執行長Larry Fink在受訪時表示：「我們看到退休基金、保險公司等傳統機構投資人正將比特幣視為長期儲值工具，而非短期投機標的。」
BTCC首席分析師Mark Chen指出：「這種『越跌越買』的現象在傳統金融市場相當罕見。IBIT目前持有約617,300枚比特幣，佔總流通量的3%以上，這個持倉量已超過MicroStrategy的68,000枚。」數據顯示，即使比特幣價格從年初高點回落約30%，IBIT的持幣量仍穩定增長。
負報酬仍吸金，IBIT創ETF市場罕例
「IBIT是2025年資金流入前十大ETF中，唯一全年報酬率為負的產品。」彭博ETF分析師Eric BalchunaS在推特發文指出，「傳統思維會認為負報酬將導致資金外流，但IBIT卻以第六名的成績打破這個慣例，甚至超越GLD，這簡直是『HODL策略』的完美示範。」
截至12月22日，IBIT的資產管理規模(AUM)達959億美元，年化增長率達42%。相較之下，全球最大黃金ETF(GLD)同期AUM為587億美元，呈現3%的負增長。CoinMarketCap數據顯示，這可能與年輕投資人偏好數位資產有關，35歲以下投資人的加密貨幣配置比例首次超越黃金。
比特幣與黃金的世紀之爭
傳統上被視為避險資產的黃金，近年正面臨比特幣的強勢挑戰。BTCC交易平台數據顯示，2025年黃金相關衍生品交易量年減12%，而比特幣合約交易量卻增長65%。摩根大通報告指出，每流入比特幣ETF1美元，就有約0.3美元來自黃金ETF的資金轉移。
不過，世界黃金協會市場策略師John Reade提醒：「兩者並非零和遊戲，黃金仍是央行儲備的重要組成。但不可否認，比特幣正在重塑『數位黃金』的敘事。」值得注意的是，IBIT的投資人中，約有37%是首次接觸加密貨幣的傳統投資人。
2026年市場展望：減半效應與機構布局
隨著2026年比特幣減半即將到來，市場普遍預期供應緊縮將推升價格。黑石集團數字資產部門負責人Robert Mitchnick透露：「我們已收到多家養老基金的諮詢，他們計劃在2026年第一季度增加比特幣配置。」
加密貨幣數據平台Glassnode分析指出，目前約有78%的比特幣流通量處於「非活躍狀態」（持有超過1年未移動），創歷史新高。這種長期持有的趨勢，可能降低市場波動性，進一步吸引機構資金進場。
（本文不構成投資建議）
常見問題
IBIT比特幣ETF與直接持有比特幣有何不同？
IBIT由黑石集團專業管理，免除投資人自行保管私鑰的風險，且符合傳統證券監管框架，適合不熟悉加密錢包操作的機構投資人。但需支付0.25%的年管理費。
為何比特幣價格下跌，IBIT仍能持續吸金？
機構投資人多採取「定期定額」策略，將價格波動視為累積部位的機會。此外，比特幣的長期稀缺性（總量2100萬枚）與減半機制，強化其作為通膨對沖工具的屬性。
投資比特幣ETF有哪些風險？
主要風險包括：1)加密市場高波動性 2)監管政策變化 3)技術安全風險（如交易所被駭）。建議投資比例不超過總資產的5%。
