USDT供應收縮與衍生性商品擴張：加密市場的雙重訊號

近期加密貨幣市場呈現兩大關鍵動向：一方面，Tether主導的穩定幣USDT流通量持續下滑，已跌破1840億美元，可能創下自2022年12月FTX崩盤以來最劇烈的月度收縮；另一方面，幣安等交易所正積極擴張衍生性商品產品線，推出如同等級的新槓桿工具對永續合約等新槓桿，提供新槓桿以對高達貨幣槓桿的工具 這兩項發展看似矛盾，實則反映了市場在波動中尋求風險管理與套利機會的專業化趨勢。 Tether同時宣布將分階段淘汰需求低迷的人民幣錨定穩定幣CNH₮，顯示其正在優化穩定幣組合，專注於核心產品。 在當前時點（2026年2月），這些動態預示著加密貨幣市場正從單純的規模擴張，轉向更精細、更具風險意識的發展階段，為專業交易者提供了更豐富的工具選擇，同時也促使市場參與者更密切關注流動性變化與衍生品創新之間的互動關係。

幣安推出OPNUSDT永續合約預市場交易

幣安期貨將於北京時間2月21日23:00推出USDⓈ-M OPNUSDT永續合約預市場交易，提供高達5倍槓桿。 此舉顯示幣安在機構對加密貨幣槓桿工具興趣日益增長之際，持續擴展衍生性產品線，為專業交易者提供更多風險管理與套利機會，進一步鞏固其在加密衍生性商品市場的領導地位。

Tether 因需求低迷而逐步淘汰人民幣穩定幣 CNH₮

Tether 已啟動其人民幣掛鉤穩定幣 CNH₮ 的兩階段停用計劃，原因在於需求不足與營運效率低下。 鑄造已立即停止，而贖回服務將在最終終止前維持開放一年。 此舉反映了 Tether 持續進行的投資組合優化策略。

與此同時，Tether 的旗艦穩定幣 USDT 流通供應量已跌破 1840 億美元，延續了自一月開始的下降趨勢。 二月減少的 15 億美元供應量，使該穩定幣正邁向自 2022 年 12 月（即 FTX 崩潰時期）以來最急劇的月度收縮。