加密貨幣巨頭Tether：醫生轉行加密貨幣，百億利潤催生投資狂潮

僅靠百人規模服務著全球數億用戶，並撬動數百億美元利潤，Tether 這台「印鈔機」正以驚人效率運轉。

在加密世界裡，一台「印鈔機」正以驚人效率運轉：穩定幣巨頭 Tether。 這家僅靠百人規模的團隊，服務著全球數億用戶，撬動數百億美元利潤。 而這一切的幕後推手 Giancarlo Devasini，不僅實現了從整形醫生到加密金融實權派的華麗轉身，還通過戰略佈局帶領 Tether 從邊緣創新走向全球金融舞台中心。

如今，Tether 不僅穩坐穩定幣霸主寶座，更通過大舉投資將觸角伸向礦業、媒體、農業等多元化領域，開啟一場野心勃勃的全球擴張戰。

作為全球最大的穩定幣發行商，​Tether 已從最初的小眾金融實驗蛻變為加密行業的巨擘，展現出驚人的盈利能力和市場影響力。

在過去十年間，Tether 公開的淨利潤規模已達到數百億美元。 儘管 Tether 在早期發展階段缺乏定期披露的詳細財務數據，但自 2022 年起，該公司為提升透明度開始全面公開財務報告。 根據綜合公開數據，僅在 2022 年第四季度至 2024 年底的兩年多時間裡，Tether 累計淨利潤至少達 199 億美元。

尤其是在 2024 年，Tether 以僅約 150 名員工的精簡團隊，實現了超過 130 億美元的總利潤，相當於每位員工平均創造約 9300 萬美元的盈利，這一數據令其成為全球人均盈利最高的公司之一，遠超傳統金融巨頭如貝萊德，甚至在交易量上與 Visa 比肩。

從利潤構成來看，美國國債無疑是 Tether 的核心盈利引擎。 自 2022 年美聯儲開啟加息以來，​Tether 將大量儲備資金投入美國國債，逐步躋身美國國債的主要買家之一。 僅在 2024 年，Tether 購入 331 億美元的美國國債，從而成為美國國債的第七大買家，這一持有量超過了加拿大、墨西哥、挪威、韓國、德國和沙特阿拉伯等國家。 截至去年 12 月底的季度儲備報告顯示，​Tether 持有的美國國債總價值為 940 億美元。

除了資產配置外，穩定幣 USDT 的廣泛採用也是 Tether 利潤捕獲的重要支柱。 作為一種錨定美元的數字資產，USDT 不僅在功能上超越了傳統金融工具的局限，還在全球金融交易中扮演著多重角色：在委內瑞拉、土耳其等高通脹國家，USDT 已成為居民對抗本幣貶值、規避資本管制的首選工具，為經濟動盪地區的人們提供了一條避險通道。 而在部分受限市場和灰色地帶，USDT 又是一種靈活而難以追踪的金融媒介。

如今，USDT 正主導著全球穩定幣市場，成為最廣泛使用的穩定幣。 DeFiLlama 數據顯示，截至 2025 年 3 月 28 日，USDT 的發行規模已超過 1437 億美元，市值超 1448 億美元，佔據穩定幣市場約 61.9% 的份額。 而據 Tether 首席執行官 Paolo Ardoino 進一步透露，目前 USDT 在全球的用戶數保守估計已經超過 4 億，且增長勢頭迅猛，他預計很快將達到 10 億。

而這家最大的加密印鈔機的幕後策劃者和實際掌舵者，被公認為 Tether 的前首席財務官 Devasini。 據福布斯估計，Devasini 擁有 47% 的股份，或為 Tether 最大股東，淨資產高達 92 億美元。 不過，這位 Tether 核心人物卻在瑞士的比特幣中心盧加諾保持著低調的生活，幾乎不接受采訪，甚至名片上寫著「無頭銜、無工作、什麼都不是」。

Devasini 的經歷頗為傳奇。 據華爾街日報此前報導，出生意大利都靈的 Giancarlo Devasini，最初是一名整形外科醫生，後來在香港做電子產品進口生意。 1995 年，意大利檢察官指控他參與經營一個軟件盜版團伙，犯有欺詐罪。 之後，Devasini 又在意大利創立了科技公司 Solo，這家公司年收入一度超過 1 億歐元，後被他在 2008 年金融危機爆發前出售。 如今，這位約 60 歲的意大利人已成為加密金融的核心人物之一。

這一切要從 2012 年說起，當時比特幣白皮書點燃了 Devasini 對加密貨幣的興趣，他還曾在比特幣論壇上發帖詢問道，問是否有人願意以每個 0.01 比特幣（當時大約 11 美分）的價格購買 DVD 或 CD，並承諾大宗訂單免費送貨。

而也就是在那個時期，Devasini 還結識了 Bitfinex 創始人 Raphael Nicolle，憑藉豐富的商業經驗和人脈，他為 Bitfinex 建立了關鍵的銀行關係，推動平台國際化，包括將註冊地遷至英屬維爾京群島、總部設在香港等，逐漸成為 Bitfinex 的核心人物。 2014 年，他與 Bitfinex 高管共同創立了 Tether 並推出 USDT。

Devasini 深度參與 Tether 的發行決策和資金管理，尤其在與大客戶的合作中扮演關鍵角色。 例如，Alameda Research 曾向 Tether 申請並獲得數十億美元的 USDT 支持，Devasini 被認為是幕後推動者。 彭博社援引 Alameda 前首席執行官 Caroline Ellison 提交的聊天記錄顯示，Devasini 曾對 Alameda 交易員說：「我們是一個大家庭……我們將征服世界。」FTX 創始人 SBF 也曾在公開採訪中力挺 Devasini 稱，「Devasini 對他在 Bitfinex 和 Tether 所建立的事業非常自豪。他全天候響應，不僅僅是對危機或難以置信的機會做出反應，他還會對日常運營做出響應。那些對 Tether『沒有理由的批評』顯得輕率。」

此外，有報導指出，Devasini 積極尋求政治盟友，為 Tether 爭取監管「保護傘」。 華爾街日報此前報導，Devasini 曾在去年私下表示，Cantor Fitzgerald 董事長、美國商務部長 Howard Lutnick 將利用其政治影響力來化解 Tether 面臨的威脅。 美參議員 Elizabeth Warren 也曾在 Howard Lutnick 提名期間向其施壓，要求其說明與 Tether 關係。 需要注意的是，Cantor 管理著 Tether 部分儲備，並持有 5% 的所有權。 但 Tether 對市場關於 Lutnick 影響監管行動的說法予以否認。

如今，Tether 正以驚人的速度擴張，Devasini 也從幕後走向戰略前台，轉任為集團董事長，專注於宏觀經濟戰略，旨在深化 USDT 在全球數字資產中的應用。

在監管趨嚴和市場競爭加劇的背景下，Tether 正通過多元化投資編織出一張跨行業的商業網絡。

根據 PANews 不完全統計，自 2021 年以來，Tether 已公開披露的投資項目共計 22 個，橫跨加密、媒體、體育、農業、大宗商品、生物技術等多個領域。 其中，加密領域是 Tether 最核心的投資方向，尤其在礦業、支付、穩定幣、錢包等賽道動作頻繁，佔據整體投資數量的一半以上。

從資金規模來看，Tether 對礦業的投資最為慷慨，累計投資金額超過 21 億美元，遠超其他領域。 其中最大的一筆是對德國礦業公司 Northern Data AG 的投資，Tether 向其提供了 5.75 億美元的債務融資和 6.1 億美元的信貸額度。 Volcano Energy、Northern Data 和 Bitdeer 也獲得了數億美元投資。 其次是媒體行業，Tether 的總投資額達到 7.8 億美元，其中絕大部分投向了 Rumble（7.75 億美元）。

PANews 曾在報導中提到，這筆高額投資具備強烈政治色彩，更像是背靠特朗普圈的生意經，Rumble 與美國總統特朗普關係頗深，甚至被外界稱為「特朗普概念股，且美國副總統 J.D. Vance 的風投基金 Narya Capital Management 也曾參與 Rumble 的投資。在農業領域，Tether 通過兩筆投資持有阿根廷農業巨頭 Adecoagro 高達 70% 的股份，總金額超過 7.1 億美元。此外，Tether 以 2 億美元的價格收購了生物技術公司 Blackrock Neurotech 的多數股權，估值為 3.5 億美元。

從時間維度來看，2021 至 2024 年 9 月期間，Tether 主要聚焦於加密建設，尤其是礦業與支付方向。 此後，其投資節奏明顯加快，戰略方向也愈發多元化，從單一領域逐步擴展為橫距多個行業的全球化佈局。

儘管 Tether 通過多元化投資和穩定幣市場的主導地位，成功構建了強大的加密商業帝國，但隨著加密市場的日益成熟與監管環境的不斷變化，Tether 未來將面臨更為複雜的挑戰，這將取決於在變幻莫測的全球舞台博弈中如何平衡創新、合規與擴張。

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