作者：深潮 TechFlow

Anthropic 於 4 月 6 日揭露年化營收突破 300 億美元，較 2025 年底的 90 億美元增長逾兩倍，年消費超百萬美元的企業客戶數兩個月內從 500 家翻倍至 1000 家翻倍。 同日，Broadcom SEC 文件確認，Anthropic 將從 2027 年起獲取約 3.5 吉瓦下一代 TPU 算力，為其迄今最大單筆算力承諾。

Anthropic 在同一天放出了兩個重磅數字。

根據 Anthropic 4 月 6 日官方博客，公司年化營收已突破 300 億美元，較 2025 年底的約 90 億美元增長超過兩倍。 同日，Broadcom 向 SEC 提交的文件披露，Anthropic 將從 2027 年起透過 Broadcom 獲取約 3.5 吉瓦（GW）下一代 TPU 算力，這是三方（Broadcom、Google、Anthropic）擴大合作的一部分。

Broadcom 股價盤後上漲約 3%。

（圖片來源：X 用戶 @damianplayer）

14 個月從 10 億到 300 億，Claude Code 是核心引擎

Anthropic 的營收曲線在 AI 產業沒有先例。 根據公開揭露和彭博社等多家媒體報導的時間線：2024 年 12 月約 10 億美元，2025 年中約 40 億，2025 年底約 90 億，2026 年 2 月約 140 億，3 月初逼近 190 億，4 月 6 日官方確認突破 300 億。

Anthropic CFO Krishna Rao 在聲明中稱，公司正在進行「迄今為止最重大的算力承諾，以匹配前所未有的成長」。

客戶端資料同樣兇猛。 今年 2 月 G 輪融資時，年化消費超 100 萬美元的企業客戶為 500 家；不到兩個月後，這個數字翻倍至超過 1,000 家。 根據 Anthropic 先前披露，成長的核心驅動力是 Claude Code，該產品於 2025 年 5 月發布，到 2026 年 2 月年化營收已超過 25 億美元。

作為參照，OpenAI 的年化營收據 Sacra 估算約為 250 億美元（截至 2026 年 2 月）。 根據 Epoch AI 分析，Anthropic 自營收突破 10 億美元以來年化增速約 10 倍，OpenAI 同期約 3.4 倍。 按此趨勢，兩者營收交叉點可能在 2026 年中出現。

需注意：上述皆為年化營收（run-rate revenue），即近期月收入乘以 12 的預估值，並非實際累積收入。

3.5 吉瓦 TPU 協議：Anthropic 算力版圖的最新一塊

根據 Broadcom SEC 文件，此次協議的核心內容是：Broadcom 將為 Google 設計和供應下一代 TPU 晶片，供應關係延續至 2031 年；Anthropic 2031 年通過 2031 年。 算力，作為其「多吉瓦」算力擴張計畫的一部分。

Broadcom 在文件中加了一句關鍵限定：「Anthropic 對擴展算力的消費取決於其持續的商業成功。」三方還在與「營運和財務合作夥伴」討論部署支援。

這並非 Anthropic 首次簽下大額算力協議。 2025 年 10 月，Anthropic 與 Google Cloud 簽署合作協議，獲得多達 100 萬顆 TPU 的存取權限，預計在 2026 年帶來超過 1 吉瓦算力。 Broadcom CEO Hock Tan 在 2025 年 12 月財報電話會上確認，Anthropic 分別下達了 100 億美元和 110 億美元的兩筆 TPU 訂單。 Tan 在今年 3 月的財報會上進一步表示，預計 2026 年從 Anthropic 獲得約 210 億美元 AI 收入，2027 年將超過 420 億美元（Mizuho 分析師估算）。

在 AWS 一側，Project Rainier 於 2025 年 10 月投入運行，部署近 50 萬顆 Trainium2 晶片，分佈在美國多個資料中心。 Amazon 累計向 Anthropic 投資 80 億美元，Anthropic 工程師直接參與 Trainium 底層核心開發，並為下一代 Trainium3 晶片提供了設計輸入。

至此，Anthropic 的算力來源涵蓋三條晶片路線（AWS Trainium、Google TPU、NVIDIA GPU）和三大雲端平台（AWS、Google Cloud、Microsoft Azure）。

與 OpenAI Stargate 的路線分野

Anthropic 的算力模式與 OpenAI 形成鮮明對比。

OpenAI 選擇重資產路線：2025 年 1 月與 SoftBank、Oracle 共同成立 Stargate LLC，目標四年內投入 5000 億美元建設 10 吉瓦 AI 基礎設施。 OpenAI 掌握營運責任和設計控制權，Oracle 負責建設，SoftBank 承擔財務責任。 截至目前，Stargate 規劃算力接近 7 吉瓦，累計投資承諾超過 4,000 億美元。

但 Stargate 推進過程中出現了合作方之間的控制權摩擦。 根據 Tom's Hardware 今年 2 月報道，OpenAI、Oracle 與 SoftBank 在資料中心歸屬問題上產生分歧，部分專案因此延期。 此外，OpenAI 的雲端服務採購承諾總額已超過 5,000 億美元（Microsoft 2,500 億 + Oracle 約 3,000 億 + AWS 約 500 億），預計 2026 年現金消耗約 170 億美元，最早 2,030 年才能實現現金流轉正。

Anthropic 走的是「不建造資料中心、不買晶片」的輕資產路線。 資本支出由雲端服務商承擔，Anthropic 以客戶身分透過長期協議鎖定產能和價格，保留多晶片路線之間的切換彈性。 代價是不擁有基礎設施，長期單位成本可能更高。 據報道，Anthropic 毛利率約 40%，預計 2026 年虧損約 140 億美元。

兩種模式的優劣尚無定論。 OpenAI 押注的是規模經濟和基礎設施自主，Anthropic 押注的是供應鏈彈性和資本效率。 但有一個事實已經很清楚：在 AI 算力軍備競賽中，長期算力協議正成為與資金和技術同等重要的競爭要素。