BTC8萬拉鋸 熊市序曲還是黃金坑？

　　原文作者：深潮 TechFlow

　　歡迎來到下跌的又一天。

　　今日加密市場陰雲密布，比特幣（BTC）價格再度承壓，一度跌破 84， 000 美元，日內跌幅接近 3 個點。

　　在行業內憂外患的動盪中，負面消息接連不斷：從業者紛紛離職，項目方和做市商爆出醜聞，KOL 之間因利益分配不公公開撕逼，市場信任幾近崩塌。

　　寒氣又開始傳遞到每一個韭菜這裡了。

　　有數據顯示，當前市場的恐懼程度與 2020 年新冠崩盤和 2022 年市場觸底時如出一轍，恐懼指數已經到了 20 ，屬於極度恐懼的狀態；

　　而美國近期宣佈建立比特幣儲備的重大政策，又點燃了部分投資者的希望。

　　作為加密市場風向標，看 BTC 價格，好像比幾年前漲了不少，相對而言更像牛市；但如果看最近一段時間的起伏，又覺得是熊市。

　　現在，到底是熊市的序曲，還是牛市的黃金坑？

　　面對價格劇烈波動和不確定性，我們應該怎麼做？ 不妨聽聽國內外交易員、KOL 和行業大 V 的多方觀點，剖析市場趨勢，看看他們怎麼說。

　　等待觀望派

　　“你在幹什麼？”

　　“我在等待戈多”。

　　“他什麼時候來？我不知道。 他告訴過我，他會來，讓我在這裡等他”。 ---《等待戈多》

　　薩繆爾·貝克特（Samuel Beckett）的經典戲劇《等待戈多》，講述了 Vladimir 和 Estragon 在荒涼路邊無盡等待“戈多”——一個從未現身、充滿不確定性的存在——的故事。

　　對韭菜們來說，這個戈多，叫 BTC。

　　在 BTC 價格劇烈波動、恐懼情緒籠罩的當下，一部分人選擇了等待觀望。

　　比如倪大 @Phyrex_Ni 認為，當前大家應該保持耐心，靜待市場信號的到來，避免盲目行動。

　　在其最新分析中明確指出，對於不擅長短線交易的普通投資者來說，觀望可能是最穩妥的選擇。 他認為，BTC 當前處於“垃圾時間”階段，類似 2024 年從 73， 000 美元跌至 50， 000 美元時的低迷期，市場情緒極度低落，短期內缺乏明確的利好驅動。

　　至於為什麼要等待，理由在於市場的極度不確定性。

　　Phyrex 指出，當前 BTC 價格跌破 84， 000 美元，投資者情緒被反复打擊，戰略儲備落地後利好效應消退，美國大選帶來的預期已變成利空，宏觀經濟數據（如 CPI、PPI 和美聯儲點陣圖）仍是主導敘事。 加上近期美股下跌和貿易戰（關稅）壓力，加密市場可能面臨進一步波動，貿然抄底或加倉風險極高。

　　數據面則支撐了這一觀點。

　　未實現利潤分佈數據顯示， 76， 000 美元到 78， 000 美元之間存在未補齊的價格缺口，可能是短期支撐區域；93， 000 美元到 98， 000 美元的密集籌碼區支撐已失效。

　　還有個關鍵的數據洞察在於，最近 24 小時 BTC 換手率較低，所以價格的下跌並不是大量用戶的砸盤。

　　考慮以上更多因素，當前抄底雖有吸引力，但風險與回報需仔細權衡。

　　黃金坑看多派

　　下跌中總是會殺出帶血的籌碼，樂觀的人也會認為當前 BTC 正在階段性低位，值得加倉甚至抄底。

• @neso：當前價位是黃金坑

　　知名 KOL @neso 在其分析中明確指出，BTC 當前價格正處於一個“黃金坑”，是長期投資者的絕佳機會。

　　“美股和加密市場都在經歷一波熱錢撤退，這波熱錢可能是奔著川普上台的行情來的，分別流入了英偉達、BTC 等熱點資產。在川普上台後由於政策的不確定性開始撤退，造成了目前一波接近 30% 的回撤。但對於加密而言，其實目前身處誕生以來的最好政策環境，目前的回撤顯然是被殃及池魚，從長線看就是黃金坑。”

　　這個觀點也不無道理。

　　美國近期宣佈建立比特幣儲備、白宮加密峰會以及 SEC 對 SAB 121 會計規則的撤回，標誌著加密行業迎來了歷史上最好的政策環境。

　　雖然短期內，市場覺得這些政策的刺激不夠大，但是如果你回想加密行業以前的苦日子，那實在是好了太多。

　　更多政策的出台，或許為 BTC 長期上漲提供了堅實基礎。

　　另外，BTC 的 30% 回撤被描述為“殃及池魚”，主要是受美股和宏觀經濟因素（如貿易戰、貨幣政策緊縮）拖累，而非加密行業本身的根本性問題。 歷史數據（如 2022 年熊市底部和 2020 年新冠崩盤後反彈）顯示，類似回撤往往是長期買入機會。

• @Trader_S 18 ： 81， 000 開多

　　交易員@Trader_S 18 更直接地行動，基於近期市場趨勢在 X 上發文稱：

　　“基於近期行情在 8-10 萬之間寬幅震蕩的判斷，早上 81200 多進去了”。

　　他認為 BTC 近期價格在 80， 000-100， 000 美元之間形成寬幅震盪區間，當前價格回落至 81， 200 美元接近下限，具備較高的風險回報比，適合開多。

　　根據四小時 K 線圖和交易量數據， 81， 000 美元附近可能存在支撐，為短線多單提供了技術依據。

　　當然，交易員大佬的開多策略或許適合經驗豐富的短線交易員， 81， 200 美元的入場點確實接近技術支撐，但風險同樣明顯：如果市場繼續下探至 76， 000-78， 000 美元區域，可能會觸發止損。

　　對於在當前價位抄底的普通玩家們來說，希望這不是一場等待“割”多。

　　75000 出手派

　　此外還有一派觀點認為， 75000 左右將是 BTC 的關鍵價格區域，需要密切關注。

• Arthur Hayes： 70000 -75000 市場或有劇烈變化

　　根據他的帖子和相關的趨勢數據， 2025 年 3 月比特幣價格已從高點回落，跌破$ 81， 000 ，並可能進一步測試$ 78， 000 甚至$ 75， 000 。

　　Hayes 的分析表明，如果比特幣價格跌至$ 70， 000-$ 75， 000 區間，由於大量期權的未平倉合約集中在這一區間，市場可能會經歷劇烈的價格波動。

　　這裡 Hayes 指的是在比特幣期權市場中，有大量未平倉合約（OI）的執行價格（Strike Price）集中在$ 70， 000 至$ 75， 000 的區間。 這意味著許多交易者或投資者購買了比特幣看漲期權（Call Options）或看跌期權（Put Options），這些期權的執行價格設定在該價格區間。

　　當比特幣價格接近或進入$ 70， 000-$ 75， 000 的區間時，這些未平倉的期權合約可能會觸發大規模的交易活動，如果期權接近到期日，且比特幣價格接近這些執行價格，持有者可能會選擇執行期權（買入或賣出比特幣），或者市場參與者可能通過平倉頭寸來對沖風險。

　　這可能導致比特幣價格出現大幅波動（劇烈上漲或下跌）。

　　大量 OI 集中在某個價格區間意味著市場可能面臨流動性壓力。 如果許多交易者同時試圖買入或賣出比特幣以對沖或平倉期權，可能會導致價格快速波動，甚至出現“擠壓”（Squeeze）現象。

　　因此，Hayes 的警告表明，投資者可能需要準備應對劇烈的價格波動，並考慮是否“抄底”（Buy the Dip）或等待更穩定的價格區間。

• Eugene Ng Ah Sio：等到 75000 再說

　　交易員 Eugene Ng Ah Sio 在 TG 群組表示，目前他不急於在當前價位參與交易。 Eugene 重申，正如之前所提到的， 7.5 萬美元價位是他目前唯一感興趣的水平。

　　來點 Bullish 的指標

　　而如果你只是單純需要一些心理按摩或者打打氣，不妨看看這些 Bullish 的指標。

　　其一，那個國家薩爾瓦多今日又增持了 5 枚 #BTC，目前總持倉達 6111 枚 BTC；圖表顯示塞爾瓦多很明顯是個堅定的 DCA（定投）玩家，每次買的不多，但一直在買。

　　另一個死多頭微策略更不用多說，從去年底到今年初數次大手筆增持 BTC。

　　其老總 Michael Saylor 近期參與特朗普召開的相關會議時被拍到扶頭沮喪，或許他才是那個希望 BTC 一直上漲的人。

　　不過別擔心，數據顯示微策略的平均持倉成本時 66000 左右，現在還沒虧到成本線。

　　另外，根據鏈上數據分析，當前 BTC 的 VDD Multiple 已進入底部區間，接近歷史低點（如-2.9 以下）。 這與 2022 年熊市底部和 2020 年新冠崩盤後的市場低點類似，表明市場處於極度恐懼和低流動性狀態。

　　結合近期 BTC 價格從 90， 000 美元下跌約 20% 至 84， 000 美元以下，以及交易所成交量未見大幅上升，VDD 指標顯示投資者惜售、籌碼集中，短期內可能觸發反彈。

　　VDD Multiple 是將短期（通常 30 天）的 VDD 平均值除以長期（通常 365 天）的 VDD 平均值，得出一個比率。 這個比率反映了近期支出速度與年度平均支出速度的對比，用以識別比特幣市場的周期性高點和低點。

　　最後，在市場波動不定的袋鼠特徵中，上述各派的觀點只能當個參考。 小編還是認為謹慎使得萬年船，寧可錯過，不可失去本金。

　　價格或許還會在，但倉位一定不能沒了。

　　（轉自：星球日報）