分析：如何理解川普簽署的“只存不買”的比特幣戰略儲備？

　　作者 |Alex Xu

　　剛剛加密和 AI 沙皇 David Sacks 發布推文，表示川普簽署了一份行政令，將建立比特幣戰略儲備（a Strategic Bitcoin Reserve），主要內容是：

　　1． 儲備以現有的聯邦政府控制的 BTC 為基礎，後續罰沒的 BTC 也會進入該儲備。

　　2． 這些 BTC 不會出售（至少是川普在任期間）

　　3． 政府不會另立預算（也就是原文中 “預算中性，budget-neutral” 的意思）用來購買 BTC

　　4． 川普兌現了承諾

　　推文鏈接：

　　怎麼理解以上消息？ 我認為主要有以下幾點：

　　1． 此 “比特幣戰略儲備（Strategic Bitcoin Reserve）”，與 Cythia Lummis 參議員在聯邦層面推進的 “比特幣戰略儲備（Strategic Federal Reserve）” 法案不是一回事。 前者可由政府直接控制，後者則需要通過國會立法；前者本身也沒有用於購入 BTC 的單獨預算（如要增加需要國會審批），後者則會為購買 BTC 提供單獨的預算，法案的目標是 5 年買入 100 萬個，預算的來源可能來自於對美國現有黃金儲備價值的重估，從而擴張美聯儲的資產計數，為財政部購買 BTC 提供預算。 David Sacks 所說的 “政府不會為儲備資產收購其他資產”，不意味著大眾印象裡的比特幣戰略儲備突然變成了一個只靠罰沒，不單獨花錢購買 BTC 的東西。

　　2． 以上行政令能說明川普兌現了 “承諾” 嗎？ 行政層面，是的。 因為在行政層面川普能做的有限，競選時所說的建立 BTC 戰略儲備（行政層面）、成立專門的加密顧問會員、解僱\逼退 SEC 前主席 Gensler、放鬆行業管制，目前基本都做了。 但整體層面，承諾尚沒有完全兌現，競選時川普明確說過還要構建聯邦戰略儲備（Strategic Federal Reserve），購買更多 BTC，這也是 Cythia Lummis 參議員在國會推進的法案的內容。

　　3． 川普還會宣布更多關於 BTC 儲備或是其他的利多消息嗎？ 有可能，北京時間明天凌晨舉行的白宮加密峰會，他是主講人。 但正如前面所說的，行政層面他對於 BTC 能做的已經不多，最極端的舉措是命令財政部直接動用外匯穩定基金 （The Exchange Stabilization Fund） 購買 BTC，該資金是已有的，無需國會另外審批，基金的運作目標是 “穩定美元匯率”。 但正如此前我在《關於川普推進 SOL XRP ADA 國家儲備的簡要分析》中談到的，川普的風格是喜歡以小博大，用低成本小手段搞大新聞，真正花大力氣、突破大阻力，又沒有大回報、只有高風險的事，他不會用心去做。 儘管動用外匯穩定基金購買 BTC 理論上屬於他的行政權力，但這個實打實的行動太出格，後續帶來的麻煩很多，還可能會干擾 Cythia Lummis 參議員在國會推進法案（兩個動作重疊了）。

　　4． 我們需要注意的是，川普這次上台後的主打的 “狂人人設” 更加鮮明，對外表現為肆意妄為，希望讓外交對手覺得自己是一個什麼都敢做、會做的瘋子，從而通過壓迫獲得政治利益；對內則不斷通過各種行政動作進行試探，嘗試擴大總統權力的邊界，包括但不限於通過 DOGE 大量裁撤和強制政府僱員停工、截留國會批准的政府預算等，他正在切實踐行 “一元總統路線”，一方面有高度聽令於他的內閣班子支持，另一方面去年 7 月美國最高法院對於總統 “因公使行政權力時享有絕對豁免權，不受刑事起訴” 的判決，也給了他更大的底氣。 所以，也不排除後續川普在面臨加密民意的大量反彈時，可能改口給出更誇張的利好承諾，但是落地性同樣存疑。

　　5． 比特幣進入國家財政的大趨勢雖然遭受阻滯，但仍在緩慢推進。 我們要關注的關鍵主線仍然是正式的聯邦儲備法案的推進，以及各州比特幣儲備法案的推進。

　　（轉自：吳說）