美國赤字突破2兆美元 創紀錄關稅收入仍難填補財政缺口

當月關稅收入達到310億美元，創下單月歷史新高。但仔細計算就會發現：關稅收入僅能覆蓋不到10%的財政缺口。

這已是連續數月的趨勢。每個月都新增超過3000億美元的赤字支出，而且絲毫沒有放緩跡象。若保持此速度，2026年赤字可能突破2.7兆美元。

政府在貿易方面收入確實增加，但支出仍遠超收入。關稅雖達歷史高位，卻遠不足以填補財政缺口。

關稅飆升至90年來新高 仍無助改善財政數字

年度關稅收入現達3500億美元，較去年增長355%，佔家庭所得稅收的18%，此比例為80多年來未見。2025年前，該比例平均僅4%，即便在川普首個任期的貿易戰期間也從未超過10%。

當前有效關稅稅率達17.3%，創1935年以來最高。儘管不斷傳出「貿易協議」消息，關稅措施並未實質鬆動。美中關稅自5月12日起暫停，但白宮正推動將協議延長90天。

這些變化未能阻止資金流入，但也完全無助於減緩赤字擴張。儘管如此，市場似乎毫不擔憂。標普500指數自4月以來市值增長16兆美元，僅2025年就創下近30次歷史新高。

CARson Group指出，這是自1975年以來第六次出現連續5個月漲幅超過30%的情況。歷史數據顯示，每次出現此情況後，次年平均回報率達18.1%。但並非總是綠燈常亮——今年初的73個交易日內，該指數曾下跌10.2%，當時投資者正在消化關稅衝擊預期。如今這種定價已消失，投資者關注點已然轉移。

儘管關稅收入持續湧入且通脹率仍高於3%，鮑威爾團隊繼續推進政策。國債收益率曲線長端並未下降，因為債市不相信當前情況可持續。所有觀察者都明白，財政赤字並未改善。

川普雖加倍投入貿易外交，但無法改變政府支出失控的事實。若曾有關稅能幫助平衡財政的期望，八月份數據已徹底粉碎這種幻想。美國創下單月徵收310億美元關稅的歷史紀錄，卻仍面臨3450億美元的財政缺口——赤字規模是關稅收入的11倍。

翻譯作者：S1l3nt