每週回顧 2025年第33週

以太坊急起直追

美國以太坊ETF近期創下歷史性里程碑：單日淨流入突破10億美元。與此同時，企業正大舉增持以太坊以鞏固戰略地位。過去四周內，市場已累計吸納約54.5萬枚ETH（價值約23億美元），買家包括SharpLink Gaming、BitMine Immersion、Bit Digital和BTCS等機構。這些收購行動凸顯以太坊——如同比特幣——正日益被視為長期資產負債表項目。此趨勢不僅支撐價格，更推動以太坊近期表現超越大盤。

花旗集團進軍加密業務

花旗集團正考慮為穩定幣儲備資產（包含美國國債與現金）提供託管服務，並同步探索基於穩定幣的支付解決方案以加速結算，同時針對加密ETF底層數字資產開發託管服務——這個正在快速成長的市場板塊。此舉係因應新監管要求開放傳統金融機構參與穩定幣基礎建設。若花旗正式開展穩定幣託管與加密ETF服務，將加劇市場競爭。機構投資者將首次透過既有信任的大型銀行取得此類服務。

瑞士SIX交易所上新比特幣ETP

瑞士證券交易所SIX迎來第20家加密ETP發行商——貝萊德旗下iShares品牌。該公司首個歐洲產品錨定比特幣，由瑞士特殊目的機構發行，此前已於3月在德國Xetra、巴黎及阿姆斯特丹泛歐交易所上市，現正式登陸SIX。底層比特幣由發行人指定的持牌託管機構Coinbase Custody International Limited持有，該ETP以瑞士法郎計價交易，並由三家做市商提供流動性支持。

宏觀經濟轉折點來臨

值得關注的是：經過兩年觀望，2025年正成為自2021年牛市週期以來，數字資產最明確的轉折點。六個月內，投資人情緒明顯轉向加密領域。IPO活動重啟、機構資金大規模流入，風險投資規模已恢復至2022年初水平。與過往不同的是，當前資金更精準投放於基礎設施、合規解決方案、託管服務及真實區塊鏈應用。結果造就出更成熟的加密市場，日益符合機構標準與傳統資本市場預期。

——翻譯作者 S1l3nt