2025年Hyperliquid終極指南：去中心化永續合約交易所的崛起與運作

• Hyperliquid是什麼？
• Hyperliquid如何運作？
• Hyperliquid支持哪些訂單類型？
• 什麼是Hyperliquid的保險庫(Vaults)？
• HYPE代幣是什麼？
• 如何在Hyperliquid上交易？
• Hyperliquid的交易費用是多少？
• 在Hyperliquid等DEX上交易的風險
• Hyperliquid的核心優勢
• Hyperliquid背後的團隊
• Hyperliquid社區
• BTCC團隊對Hyperliquid的評價
• 常見問題

在加密貨幣世界裡，交易所一直是金融生態系統的基石，但中心化交易所的弊端也日益顯現。這時，一個名為Hyperliquid的去中心化永續合約交易所橫空出世，它不僅擁有自己的Layer1區塊鏈HyperEVM，還提供高達100,000筆/秒的交易速度，徹底改變了我們對去中心化交易所的認知。本文將深入探討Hyperliquid的運作機制、核心功能、HLP流動性提供者系統，以及如何在這個新興平台上進行交易。準備好迎接DeFi交易的未來了嗎？讓我們一探究竟！

Hyperliquid是什麼？

Hyperliquid是一個運行在自建高性能Layer1區塊鏈HyperEVM上的去中心化永續合約交易所。它專注於永續合約交易，讓用戶無需持有實際資產就能對加密貨幣價格進行投機。截至2025年2月，Hyperliquid的市值已達到約89.2億美元，成為去中心化衍生品交易領域的重要參與者。

Hyperliquid最引人注目的特點是其完全鏈上的訂單簿系統，這使得交易能夠在極低延遲的情況下實時透明地進行。目前支持的主要加密貨幣包括：

HYPErliquid採取了完全社區驅動的發展模式，拒絕風險投資，將70%的代幣分配給用戶，並將所有收入重新分配給社區。這種模式在加密貨幣領域相當罕見，也讓Hyperliquid獲得了"真正由社區擁有的交易所"的美譽。

Hyperliquid如何運作？

Hyperliquid的核心是專為衍生品交易設計的LAYER1區塊鏈。它使用名為HyperBFT的專有共識算法，這是一種優化版的Tendermint共識，能夠實現近乎即時的交易結算。根據官方數據，目前Hyperliquid L1能夠處理每秒20,000次操作（包括訂單、取消和清算）。

完全鏈上的永續訂單簿

與大多數依賴自動做市商(AMM)機制的去中心化交易所不同，Hyperliquid採用了傳統的訂單簿系統。這種設計讓交易體驗更接近中心化交易所，用戶可以像在cex上一樣下達買賣單。截至2025年2月，Hyperliquid支持高達100,000筆/秒的訂單處理能力。

保證金系統

HyPErliquid的保證金系統相當靈活，支持全倉和逐倉兩種模式。全倉保證金允許交易者將抵押品分配到多個頭寸，而逐倉保證金則為每筆交易分配特定抵押品，降低其他持倉的清算風險。這種設計為交易者提供了更大的靈活性和風險管理能力。

價格機制

為了確保價格準確性，Hyperliquid使用去中心化預言機系統，驗證者每三秒從主要交易所更新一次現貨價格。這些價格更新用於計算資金費率、保證金計算和清算過程，有效降低了價格操縱風險。

Hyperliquid支持哪些訂單類型？

Hyperliquid提供了豐富的訂單類型，滿足不同交易策略的需求：

訂單類型

• 市價單：立即以當前市場價格執行
• 限價單：在指定限價或更好價格執行
• 止損市價單：當達到止損價時轉為市價單
• 止損限價單：當達到止損價時轉為限價單
• 分階訂單：在定義價格範圍內下達多個限價單
• TWAP訂單：大額訂單分成小單每30秒執行一次

訂單選項

• 僅減倉：用於減少現有頭寸而非開新倉
• GTC(直到取消)：訂單保留在訂單簿上直到執行或取消
• 僅掛單(ALO)：確保訂單添加到訂單簿而不立即執行
• IOC(立即或取消)：未立即成交部分自動取消
• 止盈(TP)：當達到止盈價時觸發市價單
• 止損(SL)：當達到止損價時觸發市價單

什麼是Hyperliquid的保險庫(Vaults)？

Hyperliquid的保險庫系統允許用戶參與各種交易策略，同時享受平台的高級功能，如清算管理和高速做市。與傳統僅在兩種資產間重新平衡的保險庫不同，Hyperliquid保險庫允許用戶（包括DAO、機構和個人）存入資金並分享利潤。

Hyper流動性提供者(HLP)

HLP是一個協議保險庫，參與做市和清算過程，賺取部分交易費用。它打破了通常由機構交易者壟斷的策略，讓社區成員也能貢獻流動性並分享損益(PNL)。HLP沒有額外的利潤分享機制，因為它完全由社區擁有，存款鎖定期為四天。

創建和管理保險庫

任何人都可以通過選擇名稱、撰寫描述和存入至少100 USDC來創建保險庫。保險庫領導者必須始終保持至少5%的所有權。存款人根據其在保險庫中的份額獲得利潤分成，比例提款確保清算價格保持穩定。

HYPE代幣是什麼？

HYPE是Hyperliquid區塊鏈的原生加密貨幣，總供應量為10億枚，在生態系統中扮演著關鍵角色：

• 治理：HYPE持有者可以對網絡升級和變更進行投票
• 質押：用戶可以質押HYPE來保護網絡並獲得獎勵
• 交易：雖然大多數Hyperliquid交易免gas費，但HYPE是智能合約交互和高級操作的必要代幣

如何在Hyperliquid上交易？

在Hyperliquid上交易非常簡單，可以通過標準defi錢包或電子郵件登錄進行。以下是基本步驟：

使用DeFi錢包登錄Hyperliquid

1. 準備一個EVM兼容錢包（如MetaMask、WalletConnect、Coinbase Wallet或Rabby）
2. 確保錢包中有Arbitrum網絡上的USDC（作為交易抵押品）和ETH（支付gas費）
3. 訪問Hyperliquid網站並切換到Arbitrum網絡
4. 點擊"連接"並選擇錢包類型，在錢包擴展中批准連接
5. 點擊"啟用交易"並存入USDC

使用電子郵件登錄Hyperliquid

1. 點擊"連接"按鈕並輸入電子郵件地址
2. 輸入發送到郵箱的6位驗證碼
3. 登錄後系統會為你的電子郵件創建一個區塊鏈地址
4. 通過Arbitrum網絡從中心化交易所或DeFi錢包存入原生USDC

Hyperliquid的交易費用是多少？

Hyperliquid的交易費用基於14天滾動交易量計算，所有子賬戶的交易量都計入主賬戶總量。保險庫交易量則單獨計算。推薦折扣和獎勵僅適用於前2500萬美元的交易量。

做市商返利會自動支付並直接發送到交易錢包。用戶可以在"推薦"頁面領取推薦獎勵。與許多其他協議不同，Hyperliquid將所有費用都分配給社區，特別是HLP和援助基金。

在Hyperliquid等DEX上交易的風險

雖然Hyperliquid提供了許多安全措施，但在去中心化交易所交易仍存在固有風險：

• 智能合約風險：Hyperliquid依賴底層Arbitrum橋接智能合約的安全性
• 網絡風險：Hyperliquid L1尚未像以太坊等成熟L1那樣經過嚴格審查
• 市場流動性風險：新協議通常流動性較低，可能導致價格滑點
• 預言機操縱風險：預言機端的技術問題或妥協可能導致數據不準確

Hyperliquid已採取多項措施降低風險，包括持倉量上限、防止價格操縱攻擊（訂單價格不得偏離預言機價格1%以上）等。但用戶仍需保持警惕，理解去中心化金融的固有風險。

Hyperliquid的核心優勢

運行在自己的L1上為Hyperliquid帶來諸多優勢：

• 高性能：提供與頂級中心化交易所相當的交易速度和效率
• 全棧可優化：高度可定制，無需依賴Cosmos SDK等其他框架
• 真正的去中心化：完全由社區驅動，拒絕VC投資
• 豐富的交易功能：支持多種訂單類型和保證金模式
• 創新的保險庫系統：讓普通用戶也能參與專業交易策略

Hyperliquid背後的團隊

Hyperliquid由ChameLEOn Group和Chameleon Trading支持，團隊領導者Jeff和Iliensinc是哈佛大學同學。其他成員來自加州理工學院、MIT和滑鐵盧大學，擁有豐富的金融和技術背景。

團隊自2020年進入加密領域，最初是做市商，但很快意識到市場缺乏良好的用戶體驗。這促使他們創建Hyperliquid，解決DEX效率低下的問題，同時提供優越且直觀的用戶體驗。由於完全自籌資金，團隊在產品方向上不受外部資金壓力影響。

Hyperliquid社區

Hyperliquid已經培養了一個真正重視項目的社區。在他們的DiScord中，你可以看到人們提出各種技術問題，這表明社區成員在深入使用和測試協議。這種真實的互動賦予了項目無可辯駁的真誠性。

BTCC團隊對Hyperliquid的評價

通常，去中心化交易所會有幾個中心化實體來做市初始流動性並獲取所有利潤。但Hyperliquid完全不同，他們完全透明地向社區所有用戶開放。這是協議的一個驚人特點。

第二個也是最相關的是，它完全自籌資金。這給了協議創始人在構建協議時異常程度的自由。用戶界面對於去中心化永續合約來說從未如此直觀。團隊擁有令人難以置信的經驗。你可以將資產從Arbitrum One橋接到Hyperliquid L1並開始交易。你可以輕鬆做市！

聽起來可能有點偏頗，但我對這個協議相當看好。向團隊致敬，他們構建了一個如此精心設計的產品。

常見問題

Hyperliquid是什麼？

Hyperliquid是一個運行在自建Layer1區塊鏈HyperEVM上的去中心化永續合約交易所，提供高性能的衍生品交易體驗。

Hyperliquid如何確保交易速度？

Hyperliquid使用專有的HyperBFT共識算法，這是優化版的Tendermint，能夠實現近乎即時的交易結算，目前支持每秒20,000次操作。

在Hyperliquid上交易需要什麼？

你需要一個EVM兼容錢包（如MetaMask）和Arbitrum網絡上的USDC作為抵押品，以及少量ETH支付gas費。也可以通過電子郵件註冊。

HYPE代幣有什麼用途？

HYPE是Hyperliquid的原生代幣，用於治理投票、質押獎勵和支付高級交易操作的gas費。

Hyperliquid的保險庫系統如何運作？

保險庫允許用戶參與各種交易策略，存款人根據份額分享利潤。HLP是特殊的協議保險庫，專注於做市和清算。

Hyperliquid的交易費用是多少？

費用基於14天滾動交易量計算，做市商有返利。所有費用都分配給社區，特別是HLP和援助基金。

Hyperliquid與其他DEX有何不同？

主要區別在於完全鏈上的訂單簿系統、自建高性能L1、社區驅動模式以及創新的保險庫系統。