Coinbase股價大漲7% 高盛上調評級與目標價

高盛的評級上調並非空穴來風。分析師James YARo表示，該股近期的下跌為投資者提供了便宜的切入點。他寫道：「隨著Coinbase從週期性增長轉向結構性增長，其估值應會隨著時間推移而提高。」

Yaro還指出，憑藉其規模和品牌知名度，Coinbase仍在吸引比同業更多的資金並持續擴大市占率。

他補充道：「COIN的規模和品牌認可度持續推動其高於平均水平的營收增長和市占率提升，並擁有業內最佳的客戶獲取成本。」

高盛看好Coinbase加密基礎設施業務的增長

Yaro認為，Coinbase已不僅僅是一個交易平台。他特別提到該公司的訂閱與服務業務，包括託管、穩定幣、質押和主要經紀業務。

這些業務在2020年佔營收比例不到5%，如今已佔約40%。他預期該業務在2025年至2027年間將以每年13%的速度增長。他強調這些服務與交易量脫鉤，有助於降低盈利波動。

Yaro稱Coinbase近期推出的產品更具競爭力，尤其是在長期增長領域。他表示新產品強化了Coinbase的核心產品線，預計後者也將持續增長。

他寫道：「我們對COIN通過其訂閱與服務產品不斷擴大的加密基礎設施業務敞口持建設性看法，這應能隨著時間推移緩和盈利波動。」

高盛的訊息很明確：即使市場尚未完全察覺，Coinbase正在建立一個更穩定且更具擴展性的業務。

在股價上漲的同時，Coinbase也開始縮減在阿根廷的業務。該公司透過電子郵件告知用戶，將從1月31日起停止支援USDC和阿根廷披索。

此日期之後，用戶將無法使用披索購買或出售USDC，也無法將披索發送至銀行帳戶。Coinbase稱此舉為「審慎的暫停」，而非完全退出。他們表示加密貨幣間的兌換交易仍可進行，並計劃未來以更完善的產品重新推出服務。

Coinbase於2025年才剛進入阿根廷市場，此前剛獲得該國國家證券委員會（CNV）的批准。

當時，Coinbase表示阿根廷有500萬人每日使用加密貨幣。由於高通膨和嚴格的資本管制，該國一直是加密貨幣熱區。Coinbase曾視此為重大機遇，但現階段選擇暫時收縮。

不過，他們並未放棄該地區。據《富比士》阿根廷版報導，Coinbase仍與當地合作夥伴保持聯繫。其中之一是阿根廷交易所RIPio，該交易所去年推出了披索穩定幣（wARS）。Coinbase也依靠其Base生態系統在該國維持一定的業務存在。

—— 翻譯作者 S1l3nt