富蘭克林坦伯頓「2026投資展望：新興市場與歐洲股市受關注…利率下調與美元弱勢帶來機會擴大」
富蘭克林坦伯頓最新發布的2026年投資展望報告指出，隨著全球利率下調週期啟動與美元走弱趨勢，新興市場與歐洲股市將迎來顯著投資機會。報告特別強調人工智慧(AI)革命、產業結構調整與區域經濟復甦三大主題，並提出「多元化」、「收益率曲線陡峭化」與「美元弱勢」三大關鍵投資趨勢。
三大投資主題引領2026市場走向
富蘭克林坦伯頓全球投資策略團隊認為，2026年的投資環境將由三大主題主導：首先是AI技術的全面商業化應用將重塑多個產業，其次是全球供應鏈重組帶來的區域投資機會，最後是已開發市場與新興市場經濟週期的分化走勢。
「我們看到一個明顯的趨勢，」富蘭克林坦伯頓新興市場股票團隊主管表示，「當聯準會開始降息週期，通常會引發資金從美元資產流向新興市場，這種資金輪動在2026年可能會特別明顯。」根據該團隊分析，過去聯準會降息週期啟動後的12個月內，新興市場股市平均有18%的上漲空間。
美元弱勢創造新興市場機會
報告特別強調美元指數(DXY)的長期走弱趨勢。自2022年6月的高點114.7以來，美元指數已下跌約11%，目前徘徊在102左右。富蘭克林坦伯頓固定收益團隊預測，隨著美國利率優勢減弱，2026年美元可能進一步貶值10%左右。
「美元弱勢環境下，新興市場本地貨幣債券將成為最大受益者，」固定收益策略師解釋道，「我們特別看好巴西、印度和墨西哥等具備結構性改革題材的市場。」團隊建議投資者可透過新興市場債券etf布局，同時搭配精選的新興市場貨幣曝險。
歐洲股市：被低估的復甦機會
相較於美國股市的高估值，歐洲股市目前本益比僅約14倍，遠低於過去十年平均。富蘭克林坦伯頓歐洲股票團隊指出：「歐洲企業的獲利能力正在改善，特別是那些成功進行數位轉型並拓展全球業務的公司。」
報告列出三大看好歐洲的理由：估值吸引力、企業獲利復甦動能，以及歐洲央行寬鬆政策帶來的流動性改善。團隊特別推薦關注德國工業自動化、法國奢侈品和北歐再生能源等次產業。
AI投資進入「實質獲利」階段
富蘭克林坦伯頓科技投資團隊將AI發展分為三個階段：基礎建設期(2020-2024)、應用爆發期(2025-2027)和全面普及期(2028後)。「我們正進入最具投資價值的第二階段，」科技分析師表示，「AI將從概念炒作轉向實際獲利，這會帶來完全不同的投資邏輯。」
團隊建議投資者關注三大領域：AI基礎設施(半導體、雲端運算)、垂直應用(醫療、金融、製造業AI解決方案)和數據資產擁有者。特別值得注意的是，AI相關專利申請量從2022年的125件激增至2023年的136件，預計2024年將達到154件，顯示技術創新正在加速。
投資組合配置建議
富蘭克林坦伯頓提出2026年的資產配置建議：新興市場股票(35%)、歐洲股票(25%)、美國成長股(20%)、全球債券(15%)和另類投資(5%)。這種配置反映了對週期性復甦和結構性成長機會的平衡布局。
「關鍵是要建立多元化的投資組合，」首席投資策略師強調，「我們建議投資者透過ETF建立核心部位，再搭配精選的主動型基金來捕捉超額報酬機會。」團隊特別提醒，在美元弱勢環境下，新興市場本地貨幣債券和新興市場消費類股可能帶來驚喜。
風險因素與對沖策略
報告也提醒投資者注意三大風險：地緣政治緊張、通膨反覆和科技監管變化。為應對這些不確定性，團隊建議配置5-10%的資產在黃金和防禦性產業，同時保持適當的現金部位以把握市場波動帶來的機會。
富蘭克林坦伯頓最後總結：「2026年將是投資者需要更加靈活和選擇性的一年。與其追逐市場熱點，不如專注於那些具有持續競爭優勢、合理估值和強勁現金流的企業。」
