[2025年焦點] 禮來與諾和諾德爭奪新一代「口服減肥藥」市場主導權

• 口服減肥藥市場的戰略意義
• 禮來與諾和諾德的技術路線之爭
• 市場格局與未來預測
• 專家觀點與行業影響
• 投資者該如何看待？
• 常見問題

全球製藥巨頭禮來(Eli Lilly)與諾和諾德(Novo Nordisk)正在新一代口服減肥藥領域展開激烈競爭。分析師預測，到2030年，GLP-1類減肥藥物市場規模將達1600億美元，其中口服劑型預計佔據20%份額。這場「藥丸大戰」不僅關乎兩大藥廠的業績表現，更將重塑整個減重治療市場格局。

口服減肥藥市場的戰略意義

根據CNBC最新報導，禮來首席科學官Daniel SkovRONsky博士在接受專訪時透露：「我們相信口服劑型將是GLP-1藥物普及的關鍵。」目前市場上的GLP-1藥物多為注射劑型，如禮來的Zepbound和諾和諾德的Wegovy，這在一定程度上限制了患者的使用意願。

摩根士丹利分析師Terence Flynn指出：「口服藥物的便利性將大幅降低使用門檻，預計到2026年，口服GLP-1受體激動劑將開始搶佔注射劑型的市場份額。」BMO資本市場的報告則預測，到2030年，口服減肥藥市場規模將達到160億美元(約220億新台幣)。

禮來與諾和諾德的技術路線之爭

兩大藥廠採取了截然不同的技術路線：

• 禮來：專注於小分子藥物研發，其口服orforglipron目前處於三期臨床階段，每日服用一次，預計2026年獲批
• 諾和諾德：延續其注射劑的技術優勢，開發口服semaglutide(司美格魯肽)，需每日服用，但價格可能更具競爭力

花旗集團分析師AndreW Baum表示：「禮來的策略是追求更高的減重效果，而諾和諾德則側重於成本控制和生產規模。這場競爭本質上是創新與效率的對決。」最新臨床數據顯示，禮來的口服藥減重效果可達17%，略高於諾和諾德的12%。

市場格局與未來預測

JefferieS分析師Michael Yee在最新報告中指出：「2030年800億美元的GLP-1市場中，口服劑型將佔160億美元份額。這不僅是產品的競爭，更是商業模式和患者體驗的革新。」

值得注意的是，BMO分析師預測，到2032年，禮來的口服減肥藥銷售額可能達到450億美元，而諾和諾德約為145億美元。這差距主要來自禮來在美國市場的強勢地位和更優越的臨床數據。

專家觀點與行業影響

哈佛醫學院肥胖研究中心主任Lee Kaplan博士認為：「口服減肥藥的普及將改變遊戲規則。它不僅更方便，還能減輕醫療系統負擔，使更多肥胖患者獲得治療機會。」

然而，也有分析師持謹慎態度。Bernstein的Ronny Gal警告：「口服藥的定價和保險覆蓋將是關鍵挑戰。如果價格過高，市場擴張速度可能不如預期。」

投資者該如何看待？

btcc市場分析團隊指出：「減肥藥市場的競爭已進入新階段。投資者應關注：1)臨床數據的持續性；2)生產能力；3)定價策略。禮來目前略佔優勢，但諾和諾德的執行力不容小覷。」

根據TradingView數據，過去一年禮來股價上漲68%，諾和諾德上漲52%，反映出市場對口服減肥藥前景的樂觀預期。

常見問題

Q: 口服減肥藥何時能上市？

目前預計禮來的orforglIPron將在2026年獲批，諾和諾德的口服semaglutide可能在2025年底獲得批准。

Q: 口服減肥藥的效果如何？

臨床數據顯示，禮來的口服藥減重效果約14-17%，諾和諾德的約12-15%，與現有注射劑型相當。

Q: 這對現有減肥藥市場有何影響？

口服劑型的推出將擴大整體市場規模，但可能逐步侵蝕注射劑型的市場份額，特別是在輕中度肥胖人群中的使用。