渣打銀行分析師：以太坊國庫股比ETH現貨ETF更值得買入

渣打銀行分析師Geoff Kendrick表示，將以太幣(ETH)納入國庫策略的公司，對投資者而言比ETH現貨交易所交易基金(ETF)更具吸引力。

該分析師指出，這些公司不僅因其持有的ETH而受到關注，其財務結構也開始對投資者產生吸引力。

「ETH國庫公司的NAV倍數（市值除以持有的ETH價值）已開始正常化，」Kendrick表示，這種動態使得「國庫公司對尋求ETH價格上漲機會的投資者而言極具投資價值」。

效仿Michael Saylor的比特幣(BTC)國庫策略，買入ETH作為資產負債表的一部分，最近蔚為風潮。許多上市公司紛紛跟進，股價最初飆升，推高其市值和NAV倍數。如今，這些公司的NAV倍數已從最初的高峰回落。

搭上這波市場熱潮的公司包括BitMine Immersion Technologies(BMNR)和SharpLINK Gaming(SBET)。

Kendrick特別提到SharpLink Gaming(SBET)的NAV倍數，其峰值約為2.50，現已回落至接近1.0的更正常水平。這意味其市值僅略高於其持有的eth價值。

Kendrick強調，他認為NAV倍數不會低於1.0，因為這些國庫公司為投資者提供了「監管套利機會」。

該分析師還指出，自6月以來，這些國庫公司買入的ETH數量與美國上市的現貨ETF相當。

兩者目前持有的ETH約占流通總量的1.6%——接近2,000枚ETH——這進一步佐證了他的觀點：在其他條件相同的情況下，國庫股和ETF持有者現在提供的ETH曝險程度相似。

這兩項因素的結合，強化了他認為ETH國庫股比ETF更具買入價值的論點。「考慮到NAV倍數目前僅略高於1，我認為ETH國庫公司是比美國ETH現貨ETF更值得買入的資產，」他表示。

渣打銀行維持其對以太幣年底4,000美元的價格目標。ETH目前報3,652美元，過去24小時上漲2%。

譯者：R4zor