算力跌至8個月新低——比特幣礦工的黃金入場點還是潛在風險？

此次算力從2025年6月20日的峰值966 EH/s下滑，引發了一個關鍵問題：對加密貨幣市場而言，這究竟是機會還是風險？

算力雖降，但未觸及歷史低點

儘管比特幣當前算力已跌至低點，但仍遠高於2023年7月記錄的379.55 EH/s。這在一定程度上保障了比特幣網絡的安全性。

算力下降的主因可能與比特幣挖礦成本飆升有關——2025年第二季度算力創新高時，挖礦成本同比增長逾34%（據BeInCrypto先前報導）。電價上漲、硬體與維護成本攀升，迫使許多礦工暫停運營以避免虧損。

此外，節能計劃也促使算力降低，部分礦場參與了電網負載調節計畫。伊朗戰事亦可能加劇此趨勢。

「『伊朗被轟炸導致算力下跌』確實是個好哏，但實際挖礦的人都在關注美國天氣模式。」X平台用戶Rob Waren表示。

儘管當前算力狀況波動，比特幣市場仍展現驚人韌性。目前比特幣價格穩守106,000美元關口，顯示投資者情緒樂觀。

比特幣ETF（尤其是資產管理規模達700億美元的黑石集團）持續強化市場對比特幣作為避險資產的信心，即便美股暴跌亦然。這反映比特幣與傳統金融市場的脫鉤趨勢日益明顯。

比特幣挖礦難度預估下調9.37%

另一關鍵指標是預計於2025年6月29日進行的挖礦難度調整。據CoinWarz數據，難度將從約126.41 T降至114.40 T，降幅達9.37%。

這對礦工而言是利多——難度降低將提升盈利空間，吸引礦工回歸網絡。但若算力未能及時回升，比特幣網絡可能面臨輕微安全風險，儘管當前684.48 EH/s的算力仍足以抵禦51%攻擊。

長期來看，算力下降可能是正向訊號，因其淘汰低效礦工。與此同時，比特幣價格穩守106,000美元，加上ETF資金持續流入，顯示市場仍看好比特幣潛力。

風險依然存在：若算力進一步下跌且難度調整不及時，礦工拋售壓力可能導致幣價回落。地緣政治緊張、聯準會利率政策等宏觀因素，亦可能衝擊加密市場。

譯者：R4zor