NVIDIA強勢反擊「會計詐欺」指控！7頁反駁報告直指「與安隆案本質不同」
全球AI晶片龍頭NVIDIA近日針對知名做空機構「大空頭」麥可·貝瑞(Michael Burry)的會計質疑，發布長達7頁的技術性反駁報告。報告中詳細解釋215億美元的股票薪酬認列方式，並強調其AI晶片市場主導地位與SK海力士合作開發的HBM4技術進展。
NVIDIA如何回應215億美元股票薪酬爭議？
根據NVIDIA提交給SEC的文件顯示，公司2018年以來累計910億美元（約134兆韓元）的股票薪酬中，有1125億美元（約165兆韓元）屬於限制性股票(RSU)的合理認列。財務長Colette Kress在報告中強調：「我們的薪酬結構完全符合GAAP會計準則，與安隆事件中隱藏債務的會計欺詐有本質區別」。
btcc市場分析團隊指出：「NVIDIA採用的是科技業常見的RSU激勵模式，這與傳統現金薪酬的會計處理確有不同。關鍵在於其認列時點和估值方法是否透明」。
AI晶片需求真實性遭質疑？NVIDIA端出數據反駁
針對貝瑞質疑AI需求泡沫，NVIDIA公布詳細的供應鏈數據：2021年第四季至2022年第二季期間，資料中心GPU出貨量實際增長達1760億美元（約259兆韓元）。報告特別強調與SK海力士的HBM記憶體合作，顯示AI硬體需求有具體的產業支撐。
「我們的GPU更新週期確實壓縮到2-3年，這反映的是技術迭代加速，而非財務操作」NVIDIA技術長在報告中補充。根據TradingVieW數據，NVIDIA的A100晶片在2020年發布後，實際產品生命周期與效能曲線都符合產業預期。
HBM4技術進展成關鍵證據
報告大篇幅介紹與SK海力士合作的HBM4記憶體開發進度，這被視為反駁「需求虛假」指控的技術鐵證。目前SK海力士在HBM市場佔比達62%，NVIDIA明確表示將在2026-2028年間完成HBM4量產部署。
btcC首席分析師認為：「HBM技術演進需要3-4年研發週期，NVIDIA能具體說明技術路線圖，這比財務數據更有說服力」。據悉，NVIDIA已投入11億美元（約1.62兆韓元）在HBM4的專項研發。
