Coinbase聯手Kalshi打造預測市場平台？2025年最新洩露畫面曝光！
加密貨幣交易所巨頭Coinbase近期被發現疑似與美國受監管的預測市場平台Kalshi合作，開發全新的預測市場服務。知名科技研究員Jane Manchun Wong在社交媒體上洩露的截圖顯示，這項服務可能由Coinbase旗下子公司Coinbase Financial Markets(CFM)負責營運，並將支持USDC和美元交易。消息一出，立即引發Crypto.com、Gemini等競爭對手加速布局同類產品，預測市場正成為2025年加密產業最火熱的新賽道。
洩露截圖透露了哪些關鍵訊息？
11月18日，以提前曝光科技公司新功能聞名的獨立研究員Jane Manchun Wong在社交平台分享數張疑似Coinbase預測市場平台的截圖。這些畫面顯示，該服務將涵蓋體育、科學、政治、經濟和科技等多元領域的事件合約，界面明顯標示Coinbase商標並附有詳細操作指南。值得注意的是，截圖中明確提到Coinbase Financial MARkets(CFM)將作為Kalshi預測市場的合作方，這與Coinbase在今年7月透露的「擴展多元化交易所服務」戰略方向相符。
據BTCC分析團隊檢視，這些截圖透露出幾個重要細節：首先，平台很可能採用USDC穩定幣作為主要結算工具，這與Coinbase長期推動的加密經濟體系高度契合；其次，界面設計顯示將持續新增市場類別，暗示這不是短期實驗性產品；最後，FAQ頁面特別強調合約結算的監管合規性，反映Coinbase對這類敏感金融產品的謹慎態度。
為什麼Coinbase選擇與Kalshi合作？
Kalshi是美國少數獲得CFTC批准的事件合約交易平台，其合法地位能為Coinbase提供關鍵的監管保護傘。根據TradingView數據，Kalshi在2025年第三季度的交易量同比增長達217%，顯示預測市場需求正快速升溫。Coinbase選擇此時切入市場，既能避開早期教育用戶的階段，又能憑藉其龐大的用戶基礎實現後發優勢。
「這其實是雙贏策略，」一位要求匿名的衍生品交易員向我們解釋，「Kalshi獲得Coinbase的流量入口，而Coinbase則省去從零申請監管牌照的漫長過程。特別是在總統大選年，政治類合約交易量往往會暴增，現在正是最佳入場時機。」值得注意的是，Coinbase早在11月13日就已開始為Kalshi的USDC計價合約提供託管服務，這被視為雙方合作的前奏。
競爭對手如何應對這波趨勢？
Coinbase的動作立即引發行業連鎖反應。Crypto.com已搶先推出連結特朗普媒體集團的預測平台，而Gemini則向CFTC提交申請，計劃在其規劃中的「超級應用程式」內建預測市場功能。就連專注亞太市場的btcc交易所，也在近期財報會議中提到正在評估相關產品可行性。
根據CoinMarketCap統計，目前前十大加密交易所中已有六家提供或測試預測市場服務，2025年該領域總交易量預計突破120億美元。POLymarket等原生預測平台近三個月用戶增長率更達到驚人的45%，顯示市場熱度持續攀升。不過監管風險仍是最大變數，美國SEC近期就對某政治合約平台發出警告信，這可能解釋為何Coinbase選擇與持牌機構Kalshi合作。
預測市場會成為Coinbase的新成長引擎嗎？
從商業模式來看，預測市場能為Coinbase帶來三重效益：首先，這類產品通常收取1-3%的交易手續費，遠高於現貨交易；其次，事件合約具有天然到期屬性，能促進用戶更頻繁的交易循環；最後，政治、體育等主題還能吸引傳統領域用戶進入加密生態。摩根大通分析報告指出，若順利開展，預測市場業務在2026年前可為Coinbase貢獻超過15%的營收增長。
不過也有分析師持保守態度。BernStein分析師Gautam Chhugani提醒：「預測市場的監管不確定性仍然存在，特別是在美國中期選舉期間，這類產品容易引發政治敏感問題。Coinbase選擇與受監管實體合作是明智之舉，但合規成本可能壓縮利潤空間。」
普通投資者該如何看待這項發展？
對於加密貨幣投資者而言，預測市場的興起提供了全新的資產配置選擇。這類產品不僅能對沖特定事件風險，其高波動特性也吸引眾多短線交易者。但需要警惕的是，事件合約本質上是零和遊戲，且流動性集中在少數熱門標的，新手容易因判斷失誤蒙受損失。
「我建議用戶先從小額USDC開始嘗試，」BTCC首席分析師Mark Wong分享他的觀察，「2024年美國大選合約就是很好的學習案例，由於媒體報導充分，市場定價效率相對較高，不像某些冷門科技事件容易出現異常波動。」他同時提醒，這類產品不應佔投資組合超過5%的比重。
隨著2025年全球重大事件頻發——從AI監管聽證會到奧運賽事，從央行政策轉向到氣候協議談判，預測市場正迎來前所未有的發展契機。Coinbase此次布局能否複製其在加密現貨市場的成功？行業普遍認為，這將取決於平台能否在創新體驗與風險控制之間取得平衡。
常見問題解答
Coinbase的預測市場何時正式上線？
目前Coinbase尚未官方宣布上線時間表，但根據洩露截圖和監管文件推測，很可能在2026年第一季推出測試版。
預測市場與期貨合約有何不同？
預測市場針對特定事件結果進行押注（如「特斯拉是否會在2026年前推出Level 5自駕車」），結算價通常為0或1；而期貨合約則追蹤標的資產的連續價格波動。
台灣用戶能否使用這項服務？
由於涉及衍生性金融商品，服務範圍將取決於當地監管政策。建議關注Coinbase亞太區官方公告。
