Hyperliquid正成為鏈上CME？S&P 500永續合約、交易員創紀錄、Grayscale ETF申請與更多動態

Hyperliquid 正迎來其歷史上最重要的幾週，多個戰線同時取得突破。

3月18日，S&P Dow Jones Indices 首次將其旗艦指數授權給 Trade[XYZ]，於 Hyperliquid 區塊鏈上推出首個官方核准的 S&P 500 永續期貨合約。該產品在推出數日內日交易量即突破1億美元。與合成模擬產品不同，它直接採用機構級的S&P DJI數據，以USDC結算，並提供全年365天、24小時不間斷交易。

為何S&P 500產品的上線比聽起來更重要

分析師 Kaff 簡潔地闡述了其結構性優勢：「CME 每年約有40%的時間休市——Hyperliquid 是唯一可進行對沖的地方。」

概念驗證在伊朗戰爭週末期間到來，當時CME暫停交易，而Hyperliquid持續處理原油期貨且未中斷。S&P 500產品的推出，將同樣的邏輯延伸至全球追蹤最廣泛的股票指數。

Kaff 計算，僅需捕捉CME每日S&P交易量的0.5%，就能為單一市場帶來10至20億美元的額外日交易量，以及每年約1.28億至2.55億美元的額外收入。

交易員數量創紀錄，主導關鍵指標

本週，Hyperliquid 上的活躍永續合約交易員數量達到 229,818 人，創歷史新高。該平台同時在所有主要鏈上指標中領先：手續費收入最高的鏈、橋接淨流入最高的鏈、穩定幣供應量變化最大的鏈，以及永續合約交易量和未平倉合約最高的鏈。

年度報告數據亮眼

本週發布的 Hyperliquid 研究集體 2025 年度報告，為所有成就提供了基礎。該平台在總計2.95兆美元的交易量中，產生了約8.44億美元的收入，並在年內新增了609,700名用戶。其第三方生態系統在2026年第一季的年化收入運行率已達到約1億美元，遠高於2025年第一季的600萬美元。

Ryan Watkins 描述了其發展軌跡：「在未來12個月內，Hyperliquid 生態系統項目將出現估值超過10億美元的案例。」

機構投資者正密切關注

3月20日，Grayscale 向美國證券交易委員會（SEC）提交了S-1文件，申請推出 Grayscale HYPE ETF，提議在納斯達克上市，股票代碼為 GHYP。Bitwise 和 21Shares 此前已提交類似申請。對於一個兩年前還不存在的代幣，機構興趣的增長速度超出了大多數人的預期。

Kaff 指出，平台的回購模型是連接 S&P 500 交易量與 HYPE 代幣價格的關鍵——平台上的每筆交易產生的手續費都會用於回購 HYPE，這意味著傳統資產市場的增長直接支撐了代幣價值。他的觀點是，一旦這個機制被市場廣泛理解，HYPE 三位數的價格將成為邏輯上的必然結論，而非投機臆測。

Arthur Hayes 則 separately 提出了該代幣150美元的價格目標。

— 譯者：QuantumRider