分析：市場對Strategy商業模式的「溢價定價」已消失，BTC進入結構性壓力階段

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2026-06-28 09:50:00

PANews 6月28日消息，CryptoQuant分析師Axel Adler在周度分析中表示，圍繞Strategy的FUD情緒仍在持續，該公司mNAV（市場淨資產價值比）跌破1，意味著市場對Strategy商業模式的「溢價定價」已經消失，即市場不再願意為其股價支付高於其所持比特幣儲備價值的價格，雖然這並不代表該公司將立即面臨風險，但會繼續增加其普通股的普通股方式。目前核心問題在於Strategy是否仍能在不出售比特幣的情況下履行股息義務，並持續獲得新增資金。

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