K33：本輪比特幣熊市有所不同，「異常悲觀」的交易者限制了下行空間

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2026-05-20 00:17:00

PANews 5月20日消息，根據CoinDesk報道，K33 Research在一份報告中表示，這一輪比特幣熊市有所不同，異常悲觀的交易者限制了下行空間。比特幣交易者持續處於防守狀態，降低了槓桿驅動崩盤的風險。研究主管Vetle Lunde指出，目前緩慢磨底並未重現先前週期中熊市反彈後迅速反轉的走勢，衍生性商品資料反而指向極度悲觀。比特幣30天平均資金費率已連續81天為負，接近歷史最長紀錄，CME比特幣期貨年化基差降至2.5%以下，屬於極端謹慎水準。不過，比特幣衍生性商品未平倉合約仍高企，若價格進一步走弱可能引發波動。 K33維持基本判斷，認為2月比特幣跌至60,000美元可能是本輪最大回撤。

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