幣安研究院：市場對AI顛覆軟體的擔憂可能過度，比特幣接近結構性底部
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PANews 2月26日消息，根據幣安研究院最新週報，美國最高法院的關稅裁決最初增加了不確定性，但定量分析表明，直接影響可能相當有限，市場可能誇大了通膨和經濟基本面的下行風險。 市場對AI顛覆軟體的擔憂可能過度。 一旦軟體股形成持久底部，科技股與比特幣的機械連動將消退。 本周英偉達財報及Anthropic企業合作更新或是這一方向的早期訊號。 當前比特幣與全球M2貨幣供應出現歷史上持續時間最長、幅度最大的背離，源自於三大結構性扭曲：美元疲軟透過匯率換算機械性推高M2名目值；現貨ETF核准使機構將比特幣與軟體股歸類為同一高波動率維持高位使貨幣市場基金成為有競爭力的風險資產替代品。 背離收斂需滿足科技股企穩、實質利率下降及美元穩定三個條件，可能在2026年下半年至2027年初實現。
多項技術指標指向市場接近結構性底部：已實現盈虧比自2023年以來首次跌破1，槓桿率回升至11月高點，期權防禦性頭寸達FTX崩潰以來最極端水平。 第四季13F持股數據顯示，價格敏感型資本（投資顧問、銀行、對沖基金）淨賣出約34,000枚BTC，而長期機構資本（政府、控股公司、私募股權）持續增持。
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