Wintermute：宏觀因素等驅動加密市場已進入熊市，但或比過去的熊市更快結束
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PANews 2月3日消息，據Wintermute分析，比特幣跌破8萬美元，週末期間引發25.5億美元槓桿倉位清算。 此次下跌由多重宏觀因素驅動：大型科技股（Mag7）業績令AI敘事承壓、凱文·沃什被提名為美聯儲主席引發政策不確定性，以及貴金屬市場投機頭寸的劇烈平倉。 報告分析指出，市場對這些利空因素的反應存在延遲，最終在流動性通常較低的周末時段集中釋放。 由於此前市場槓桿水平仍處高位，導致出現了加密貨幣歷史上第十大規模的清算事件。 在此次調整中，加密資產表現弱於絕大多數傳統資產。
報告認為，當前市場已進入熊市，但與以往因行業結構性崩潰（如FTX、Luna事件）引發的熊市不同，本輪下跌主要由宏觀環境與敘事輪動驅動，導致了有機的去槓桿化過程。 由於未出現強制破產或連鎖傳染，本輪週期可能比過去的熊市更快結束。 當前基礎設施更為穩健，穩定幣採用持續增長，機構興趣並未消失而是暫時觀望。 一旦宏觀不確定性消退、美聯儲政策路徑變得清晰，市場注意力可能在2026年下半年迅速回歸。 目前市場倉位在清算後已減輕，但信心依然薄弱，價格在橫盤兩個月後重新進入探索階段。 儘管談論趨勢反轉為時過早，但鑑於加密生態未受結構性破壞，任何有意義的上漲趨勢可能會比以往熊市中的反彈更為清晰。
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