分析：“1011”暴跌致做市商被迫持有大量代幣，市場流動性跌至2022年以來低點
16
2
PANews 1月8日消息，據CoinDesk報導，BitMEX在最新報告中指出，2025年10月11日暴跌衝擊波及做市商，使其被迫持有大量加密貨幣，此次暴跌導致約200億美元連環爆倉，重創了做市商的中性策略，導致市場流動性降至2022年以來最低水平。 BitMEX表示：“當ADL（自動減倉）機制被觸發、強制平掉做市商用於對沖的空頭頭寸時，這些機構在市場快速下跌的情況下，被迫持有無對沖的現貨倉位。這一情況打破了永續合約‘中性策略’的承諾，導致做市商在2025年第四季度在全球範圍內撤回流動性，從而使訂單簿流動性降至2022年以來最低水平。”
隨著大量效仿者湧入，依賴資金費率套利的Delta中性“輕鬆收益”大幅縮水，年化回報降至4%以下。 與此同時，B-book模式的平台攫取了可觀利潤，DeFi永續合約市場仍易受到操縱，而傳統金融的永續合約市場則迎來爆發式增長。
來源:
