Matrixport市場觀察：風險市場大幅回溫，ETH漲勢能否持續？

上週（5 月6 日-5 月12 日）BTC 和ETH 雙雙攀升，BTC 價格重回$ 100, 000 ，ETH 週內最大漲幅逾45% 。在英美10% 對等關稅協定和川普的積極發言的推動下，BTC 價格自$ 95, 784.61 一路衝破$ 100, 000 大關，隨後橫盤調整，於12 日最高漲至$ 105, 819.45 。目前BTC 價格穩定在$ 102, 498 附近，週內最大漲幅10.47% 。

受網路升級和經濟局勢緩和推動，ETH 上週內暴漲45.77% 。 5 月8 日ETH 由低位$ 1, 789.12 反彈， 72 小時內漲超40% ，突破$ 2, 600 關鍵阻力位。 12 日ETH 最高漲至$ 2, 624 ，隨後略有回落，當前ETH 價格在$ 2, 453 附近（資料來源：Binance 現貨， 5 月13 日14: 50）。

市場解讀

關稅鬧劇進入尾聲，美國與多個貿易夥伴達成協議

近期，美國關稅逐漸從白熱化向和平解決過度。隨著美國上週與多個貿易夥伴逐漸簽署協議，國際資本逐漸回流到美國市場，風險資產也應聲上漲。截止5 月13 日美股收市，納指上漲4.35% ，標普500 上漲3.26% ，道瓊指數上漲2.81% ，美股三大股指近日均高位收市。

科技股表現搶眼，亞馬遜漲近8% ，Meta 漲近8% ，TeSla 漲6.8% ，蘋果漲6.3% ，英偉達與AMD 漲逾5% 。公用事業與必需消費板塊回落。

中美達成日內瓦貿易協議，加密市場迎利好催化

5 月12 日，中美在瑞士日內瓦達成臨時關稅協議，未來三個月內大幅下調雙邊關稅，美方稅率由145% 降至30% ，中方由125% 降至10% ，並建立持續協商機制。消息公佈後，市場對通膨與美元升值預期降溫，美元流動性轉折點預期升溫，加密市場整體走強。 BTC 一度衝高至$ 105, 000 ，美債殖利率同步上行， 2 年期與10 年期利率分別升12 和8 個基點。

CoinW 數據顯示，全球加密總市值上週升至$ 3.59 兆，較上季成長2.5% 。市場預期聯準會或於2025 年Q3 提前降息，進一步利好加密資產。

該協議的達成大幅降低地緣風險溢價，市場對供應鏈中斷擔憂減弱，風險資產流向明顯。 CoinW 數據顯示，全球加密總市值上週升至$ 3.59 兆，較上季成長2.5% 。市場預期聯準會或於2025 年Q3 提前降息，進一步利好加密資產。同時，監管不確定性仍是主風險點。投機熱度上升疊加流動性集中，投資人需警惕短期回檔風險。

ETH 短線暴漲40% ，進入技術超買區間

自eth 前序下跌後，ETH 在上週走出強勢上漲行情，短期漲幅超過45% ，從$ 1, 730 漲至$ 2, 600 以上。不僅突破了先前的震盪區間，佔據傳統媒體檢索榜首，也為ETH 生態引來了關注度。

本輪ETH 上漲有兩大推動。一是資金持續流入、多頭加倉和空頭擠壓造成。鏈上數據顯示，資金持續流入，大額買單集中湧入Binance 和Coinbase 等主流交易所。同時，期貨市場中，多頭持股增加，CME 數據顯示機構買入部位一週內成長超過15% 。

另一方面，LAYER 2 生態活躍、ETH 質押殖利率上升，以及即將到來的ETH 升級（Pectra）成為主要利好，市場對ETH 長期價值預期提升。投資人短期需警惕市場過熱風險，ETH 已進入技術超買區間，部分獲利盤開始減持。

BTC 現貨ETF 連續三週資金流入，川普政策預期推動市場樂觀情緒

上週，btc 現貨ETF 淨流入$ 9.2 億，實現連續三週資金淨流入，前兩週分別為$ 30.3 億和$ 18.1 億。持續的資金流入顯示市場持續看好BTC 的價值及未來趨勢。

本輪上漲與川普的政策密切相關。 5 月8 日川普在社群平台宣布與大國達成關稅協議，並稱「買入加密資產的好時機」。此外，親加密人士被提名為SEC 主席以及穩定幣立法的推進，進一步強化了市場對美國政策轉向的預期。

更多訊息

美國4 月CPI 數據將揭示通膨放緩預期，或推動BTC 創新高

美國4 月消費者物價指數（CPI）將於北京時間週二晚8 點公佈，市場普遍預期通膨放緩的趨勢會得到確認，這或將加大美聯儲降息的預期，並推動BTC 價格衝擊歷史新高，同時帶動山寨幣市場加速上漲。

CPi 數據對聯準會貨幣政策有重要指引作用。降息預期的升溫將是BTC 等高風險資產的直接催化劑。然而，核心CPI 的走勢仍為關鍵變量，若租金或服務價格上漲，可能導致核心CPI 超預期，從而削弱降息預期。

韓國民主黨在總統大選前成立數位資產委員會，政策支持推動產業發展

5 月13 日，韓國民主黨宣布，其總統選舉籌備委員會的數位資產委員會將召開首次會議。該委員會下設兩個分組，一個專注於產業成長與創新，另一個則聚焦於政策與法律架構的支撐。市場對此新政策的預期積極，預計將吸引更多資本流入數位資產產業。