比特幣漲勢尚未狂熱？Puell Multiple指標暗示仍有上漲空間
儘管中東地緣政治緊張局勢升溫導致比特幣（BTC）價格近期下跌，但整體市場情緒仍保持樂觀，這款領先的加密貨幣目前仍維持在10萬美元中段價位。更關鍵的是，一項重要的鏈上指標顯示，當前BTC漲勢可能尚未結束。
比特幣Puell Multiple指標預示後市可期
CryptoQuant分析師Gaah在最新發表的Quicktake文章中指出，比特幣Puell Multiple指標顯示當前牛市可能才剛開始。這項鏈上指標目前徘徊在1.40以下的折扣區間。
Puell Multiple是一項通過比較比特幣礦工每日收入與其365天移動平均線（MA）來評估市場估值狀態的鏈上指標。
歷史數據顯示，當指標值低於1.0時通常意味著礦工面臨壓力或市場處於累積階段，而過高的數值則可能預示市場過熱或即將見頂。Gaah特別指出：
Puell Multiple當前的表現說明，儘管比特幣價格已大幅上漲，但礦工收入尚未同步增長——這表明本輪漲勢可能主要由機構需求、ETF資金流入或流通供應緊縮等外部因素驅動。
分析師還提到2024年4月減半後區塊獎勵減少，這進一步擴大了礦工收入與幣價上漲之間的差距。
Gaah總結認為，當前市場狀況可能是「累積btc的潛在機會窗口」。幣價上漲與礦工基本面疲軟並存的現象，暗示本輪周期在未來幾個月可能還有上行空間。
BTC市場出現狂熱跡象？
與過往周期高點相比，散戶對BTC的興趣仍然相對低迷，但隨著採用率提升，機構興趣持續增長。越來越多企業正在增持BTC，彰顯比特幣作為價值儲存手段的成熟地位。
例如gamestop近期宣布計劃通過可轉換票據籌集17.5億美元，此前該公司剛購入4,710枚BTC。此舉與Metaplanet、Strategy等公司透過債務融資增加BTC持倉的策略如出一轍。
與此同時，市場對BTC創歷史新高的樂觀預測不絕於耳。BitWise執行長Hunter Horsley預測，一旦突破13萬美元關口，BTC將幾乎不會遇到阻力。
至於時間表，加密貨幣分析師Ted PIllows認為BTC最快可能在2025年第三季觸及13萬美元。截至撰稿時，比特幣報價104,793美元，24小時跌幅2%。
——翻譯作者 N1nj4
