探索策略公司比特幣持倉背後的韌性

關於大型比特幣$86,535儲備公司可能被迫拋售的討論，在社交媒體上經常引發熱議，特別是在市場動盪時期，正如2022年加密貨幣崩盤期間所見。其中一個情境涉及據稱是最大比特幣儲備公司的MSTR，是否可能被迫出售數十億美元的比特幣資產。但這種猜測究竟有多少真實性？

儲備公司的潛在風險

下一次熊市或類似低迷可能對數位資產儲備公司（稱為DATs）施加強制性股份回購要求，如果其市場淨資產價值（mNAV）下降。這可能迫使加密資產出售，正如ETHZilla所見。它是在低迷期間首個大規模拋售持倉的主要公司，隨後加劇了加密貨幣價格的下跌。

以太坊儲備公司正面臨與ETHZilla類似的壓力，在六月不利條件下進入市場，包括糟糕的清算數據、高額債務義務和資產成本負擔。然而，策略公司呈現不同情況；自2020年以來，它進行長期借款並用其收購的資產償還了大部分債權人。

策略公司的獨特優勢

模仿策略公司方法的企業可能面臨崩潰，但策略公司本身風險較低。其股份享有深度流動性、獲得更優借款條件，並擁有龐大且較不受熊市影響的投資者基礎。這些優勢使其相較同業更為強韌。

Michael Saylor的策略公司近期因股價波動和類似公司面臨困境而重新受到關注。為解決這些問題，策略公司討論重要細節以消除恐懼、不確定性和懷疑（FUD）。根據其新的信用評級指標，即使比特幣價格保持不變，公司仍擁有70年的股息支付窗口。

「如果比特幣跌至平均成本基礎74,000美元，我們對所謂可轉換債券的負債仍然保有5.9倍的覆蓋率。在比特幣25,000美元時，此比率為2.0倍。」

根據CryptoQuant創始人兼執行長Ki Young Ju的說法，策略公司避免強制銷售的能力也有助於維持比特幣的關鍵支撐水平。要使公司面臨困難，市場波動需要停止，且比特幣應持續停滯在20,000美元。

翻譯：N1nj4