Arthur Hayes警告：穩定幣IPO是即將破裂的泡沫
本文首發於CoinPEdia Fintech News
穩定幣IPO熱潮正席捲市場，但加密貨幣資深人士Arthur Hayes卻高舉紅旗示警。這位BitMEX前執行長認為，這場淘金熱可能以慘淡收場，尤其是對散戶投資者而言。
Hayes在最新部落格文章中直言，Circle的IPO「估值嚴重過高」，並警告穩定幣公司爭相上市的熱潮可能演變成金融泡沫。
隨著Tether持續主導市場、傳統銀行進場分食大餅，以及散戶追逐快速獲利，Hayes認為市場正走向危險境地。
Tether的強勢主導地位
Hayes的警告立基於穩定幣市場的演變歷程。Tether發行的USDT在2010年代透過與Bitfinex的關鍵合作迅速崛起，成為加密貨幣交易者——特別是亞洲市場——的首選代幣。
USDT簡單易用、流通廣泛，如今更在貨幣不穩定且銀行服務受限的國家被大量使用。Hayes直言不諱地表示：「全球南方國家正在透過TETHer實現金融包容。」
與此同時，Circle發行的USDC憑藉其清白形象及Coinbase的支持，在美國和歐洲市場取得進展。然而，USDC始終未能撼動USDT的全球霸主地位。Hayes指出，Circle曾以「美國等於安全」為賣點進行推廣，但十年過去，USDT依然穩坐龍頭寶座。
銀行與巨頭紛紛入場
如今穩定幣領域再次迎來轉變。大型銀行開始認真看待這個市場，且不願依賴Circle等外部發行商。HayeS認為，這些銀行將選擇自行發行穩定幣。既然能獨享利潤並控制風險，何必與他人分一杯羹？
據傳亞馬遜、沃爾瑪等科技與零售巨頭也在探索相同路徑。這意味著現有穩定幣公司的成長空間與生存機會正被壓縮。
Hayes警告投資者必須保持謹慎。若有公司聲稱將與傳統銀行合作擴張穩定幣業務，他的建議是「趕快逃離」。這條路在當今市場環境下已不切實際。
未來展望
儘管Circle上市後股價一度飆升，Hayes對其長期前景——以及其他穩定幣IPO——仍持懷疑態度。他預期「金融工程、槓桿操作與亮眼財報」可能引發市場修正，最終導致散戶損失數十億美元。
不過Hayes也承認，短期狂熱中確實存在獲利機會。隨著穩定幣相關股價飛漲，散戶投資者必須提高警覺——他警告，這個泡沫破裂時可能造成毀滅性後果。
——翻譯作者 L3g3nd
