為何比特幣、以太幣與瑞波幣今日未隨全球市場崩跌？

在全球市場週一遭遇全面拋售之際，加密貨幣卻逆勢而行——災難性的石油供應衝擊與升級的美伊緊張局勢導致股市重挫，而比特幣、以太幣與瑞波幣均呈現小幅上漲，即便華爾街期指預示著近期記憶中最慘澹的開盤之一。

比特幣交易價格為66,124.97美元，24小時內上漲1.65%。以太幣上漲1.08%，報1,944.62美元；瑞波幣表現優於前兩者，七日內攀升1.47%至1.34美元。加密貨幣總市值達2.28兆美元，與股市期指形成鮮明對比：那斯達克期指下跌1.56%、標普500期指下跌1.65%、道瓊期指下跌2%，羅素2000期指更重挫3.8%。

原油開盤飆升21%，西德州中級原油價格觸及每桶110.99美元，為2022年6月以來首見，自美伊戰爭爆發以來已上漲65%。觸發點是荷姆茲海峽的實質關閉——全球每日約五分之一的石油供應通常經此通道運輸。

在管線替代運能上限為每日680萬桶、而受困流量達1980萬桶的情況下，分析師估計結構性每日短缺達1270萬桶。九天內，估計已有2億桶石油未能進入全球市場。伊拉克、伊朗與科威特已共同停止每日數百萬桶的產量。沙烏地阿拉伯的拉斯塔努拉煉油廠已停擺。卡達則暫停約全球20%的液化天然氣供應。

加劇不穩定的是，伊朗專家會議週一正式宣布莫傑塔巴·哈梅內伊為最高領袖，引發德黑蘭街頭抗議與華府的強烈回應——美國總統川普此前曾稱世襲接班「不可接受」。

加密貨幣恐懼與貪婪指數位於17，顯示「極度恐懼」——此讀數歷史上常與積累期而非進一步拋售相關。關鍵在於，數位資產對此危機核心的實體基礎設施毫無曝險。

沒有煉油廠需要關閉，沒有油輪需要改道。在這場完全由實體供應鏈脆弱性定義的衝擊中，這種脫鉤目前正證明其優勢所在。

——翻譯作者 K1ngZ