以太坊質押市場遭三大平台壟斷 流動性緊縮引發波動加劇

此數字約佔以太坊總供應量的28.3%，按當前市價計算價值超過840億美元。

Lido、幣安與Coinbase主導以太坊驗證節點權力

區塊鏈分析公司Sentora指出，這是ETH質押比例創下的歷史新高。該公司表示，此趨勢在六月加速，當月前半個月就有超過50萬枚ETH被質押。

目前超過3,500萬枚eth被鎖定於質押合約，相當於近30%的ETH總供應量 pic.twitter.com/4RTApX2zdN

此增長源自美國證券交易委員會(SEC)五月份發布的監管指引，使機構投資者對以太坊質押前景更具信心。

包括巨鯨在內的大型投資者紛紛選擇質押持倉，以增加對網路長期價值的曝險。

儘管市場對以太坊質押增長充滿熱情，但其去中心化程度已引發擔憂。

前三大質押服務商——Lido、幣安和Coinbase——現控制近40%的驗證節點餘額。

流動性質押龍頭Lido持有約870萬枚ETH，佔總質押量的25%。而兩大中心化交易所幣安與Coinbase各掌握約7.5%的市場份額。

「若Lido、幣安和Coinbase遭遇審查或服務中斷，將影響超過40%的新區塊生成。」Sentora警告。

此權力集中現象再度引發對以太坊去中心化模型的討論。少數實體的主導地位，恐影響網路未來治理與流動性。

與此同時，質押活動激增加上約19%的ETH被長期鎖倉，導致可用於交易的流動供給持續減少。

ETH流通量正逼近「合併」前水平，造成掛單簿深度不足與市場波動加劇。現貨市場價格擺動幅度擴大，使漲跌走勢更為陡峭。

去中心化金融(DeFi)平台也面臨壓力。Sentora指出，stETH、rETH等流動性質押代幣的借貸利率正在攀升。

Sentora分析，若這些代幣的抵押品單位持續稀缺，可能迫使借貸協議調整策略以因應緊縮市場。

——翻譯作者 G0ku